中國AI新創DeepSeek傳出正考慮把最新一輪募資規模擴大至最高1千億元人民幣，約149億美元，較原先目標直接翻倍。消息指出，國有基金、上市公司投資部門與創投機構都積極爭取入股。記者黃仁杰／編譯

中國AI新創DeepSeek傳出正考慮把最新一輪募資規模擴大至最高1千億元人民幣，約149億美元，較原先目標直接翻倍。消息指出，國有基金、上市公司投資部門與創投機構都積極爭取入股。

[caption id="attachment_327656" align="aligncenter" width="1672"] 中國AI新創DeepSeek傳出正考慮把最新一輪募資規模擴大至最高1千億元人民幣，約149億美元，較原先目標直接翻倍。（圖／AI生成）[/caption]

據兩名知情人士透露，DeepSeek目前收到大量投資意願，但公司對投資人篩選相當嚴格，已拒絕部分由個人資金組成的私募基金，主要將名額留給政府背景基金與企業資金。

募資目標從500億人民幣翻倍

DeepSeek今年才首次對外引進資金，這一輪原先設定的募資目標為5百億元人民幣。

不過，由於市場需求強勁，公司目前正考慮將募資規模提高至最多1千億元人民幣。

整個募資程序仍在進行中，最終金額仍可能調整。

彭博稍早報導指出，DeepSeek目前已接近取得至少8百億元人民幣資金，騰訊與寧德時代（CATL）可能是其中主要投資方，公司也正考慮於2027年初IPO。

知情人士表示，寧德時代、吉利汽車，以及Monolith Management、Loyal Valley Capital等機構，都已承諾參與這一輪投資。

估值傳上看5千億元人民幣

DeepSeek目前尋求的估值約為5千億元人民幣，約750億美元。

公司首輪外部融資已於今年6月完成，募得約5百億元人民幣。根據相關投資文件推算，當時估值約為3500億元人民幣。

這一輪募資原先預計8月底前完成，但部分潛在投資人對價格仍有所猶豫，因此進度較原先預期延後，不過談判目前已接近尾聲。

從研究實驗室走向資本市場

DeepSeek在2025年1月推出AI模型後，引發美國科技股大幅震盪，主因是其模型以更低成本達到接近美國同業的能力。

公司最新模型V4.1 Flash於今年9月推出，主打更高能力與更快推論速度。

DeepSeek今年開始接受外部資金，也反映AI產業對資本需求快速增加，以及人才競爭升溫所帶來的壓力。

創辦人梁文鋒今年7月曾在一場私人投資人會議中表示，相較於追求獲利，他更重視推動技術朝通用人工智慧（AGI）前進。

曾因「中國AI仍落後美國」言論暫停募資

這一輪募資過程中，談判一度短暫中止。

據報導，梁文鋒先前曾在私人投資人會議中表示，中國AI企業與美國同業相比仍有明顯差距，而且仍高度依賴輝達晶片。

相關說法一度讓募資程序暫停。

傳準備登陸上海科創板

DeepSeek目前也正推進上市計畫。

路透今年9月曾報導，公司已聘請中信證券，準備可能在上海科創板進行IPO。

另一家中國AI新創Moonshot AI也傳出計畫在2027年初上市，並已在一輪融資中取得約5百億美元估值。

如果DeepSeek最終將這一輪募資擴大至1千億元人民幣，將進一步反映中國大型AI公司在模型訓練、算力與人才投入上的資本需求正快速上升。

來源：CNBC

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中國AI新創DeepSeek首輪對外募資細節逐漸浮出檯面。中國行李箱製造商安徽開潤股份（Anhui Korrun）最新公告顯示，旗下投資基金透過間接持股方式投資DeepSeek，交易隱含公司估值約3,508.8億元人民幣（約518.2億美元）。記者黃仁杰／編譯

中國AI新創DeepSeek首輪對外募資細節逐漸浮出檯面。中國行李箱製造商安徽開潤股份（Anhui Korrun）最新公告顯示，旗下投資基金透過間接持股方式投資DeepSeek，交易隱含公司估值約3,508.8億元人民幣（約518.2億美元）。

[caption id="attachment_237695" align="aligncenter" width="1536"] 中國AI新創DeepSeek首輪對外募資細節逐漸浮出檯面。（圖／AI生成）[/caption]

這是目前少數公開揭露DeepSeek首輪募資估值及投資架構的官方文件。由於DeepSeek仍為未上市公司，並無定期資訊揭露義務，公司也未正式對外公布募資內容。

文件揭露首輪募資估值

根據安徽開潤提交的證券交易所文件，旗下子公司寧波普潤（Ningbo Purun）投資4,000萬元人民幣至天津利思星凌創業投資合夥企業，該基金由中國投資機構Monolith Management管理。

公告指出，該基金共投入29億元人民幣，取得DeepSeek約0.8265%的間接股權，推算DeepSeek整體估值約為3,508.8億元人民幣。

安徽開潤最終透過穿透持股方式，間接持有DeepSeek約0.0114%的股權。

公司表示，投資人已於6月17日前完成出資，並於7月15日收到投資完成通知。

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九安醫療也參與投資

另一家上市公司九安醫療（Jiuan Medical）也公告，其香港子公司透過拾象資本（Shixiang Capital）管理的基金投資7.5億元人民幣，間接取得約0.21%的DeepSeek股權。

不過，公告並未說明上述交易究竟屬於新股發行、舊股轉讓，或其他投資安排，因此目前所計算出的估值，屬於交易隱含估值（Transaction-implied Valuation），並非DeepSeek正式公布的募資後估值。

DeepSeek開始接受外部資金 為擴充AI算力

DeepSeek於去年推出V3及R1大型語言模型後迅速受到市場關注，也讓外界重新評估中國AI企業在美國晶片出口管制下的競爭能力。

過去DeepSeek長期拒絕外部投資，主要依靠創辦人梁文鋒旗下量化避險基金「幻方量化（High-Flyer）」提供資金。

不過，路透社先前報導指出，DeepSeek今年已改變策略，開始接受外部資本，以支應AI算力建設及改善員工福利。

傳新一輪募資估值上看5千億元人民幣

路透社日前曾報導，DeepSeek首輪募資規模約500億元人民幣（約74億美元），投資人包括騰訊（Tencent）及寧德時代（CATL）等企業，募資後估值約介於3,500億至4,000億元人民幣。

而最新消息指出，DeepSeek正籌備新一輪最高500億元人民幣募資，目標估值將提高至約5,000億元人民幣。

此外，知情人士透露，DeepSeek也已開始規畫於上海科創板（STAR Market）上市，並希望今（2026）年完成IPO申請。

來源：路透社

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中國DRAM記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）即將啟動首次公開募股（IPO），募資規模約660億人民幣（約86億美元），成為亞洲今年以來最大規模IPO。市場投資人看好，在AI帶動記憶體需求成長及中國半導體自主化政策支持下，長鑫存儲上市後市值有機會較IPO估值大幅攀升。記者黃仁杰／編譯

中國DRAM記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）即將啟動首次公開募股（IPO），募資規模約660億人民幣（約86億美元），成為亞洲今年以來最大規模IPO。市場投資人看好，在AI帶動記憶體需求成長及中國半導體自主化政策支持下，長鑫存儲上市後市值有機會較IPO估值大幅攀升。

[caption id="attachment_237676" align="aligncenter" width="1536"] 中國DRAM記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）即將啟動首次公開募股（IPO），募資規模約660億人民幣（約86億美元）。（圖／AI生成）[/caption]

根據路透社報導，長鑫存儲此次IPO將於7月17日開放機構及散戶投資人申購一天，預計7月27日在上海證券交易所掛牌上市，不過公司尚未正式公布上市日期。

投資人看好 估值有望衝上3兆人民幣

深圳德源投資基金經理吳舟表示，將參與長鑫存儲新股申購，並看好公司未來有望挑戰三星電子（Samsung Electronics）及SK海力士（SK Hynix）等國際記憶體大廠。

吳舟預估，長鑫存儲上市後市值有機會突破3兆人民幣（約4,433億美元），甚至挑戰5兆人民幣。

相較之下，長鑫存儲此次IPO定價為每股8.66元人民幣，對應公司估值約5,791.8億人民幣。

由於中國新股採抽籤方式配售，吳舟認為，中籤投資人可望獲得可觀報酬。

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AI需求帶動 記憶體市場進入新一輪成長

香港Central Asset Investments投資長譚毅（Eddie Tam）表示，儘管長鑫存儲在DRAM及高頻寬記憶體（HBM）技術上，仍落後國際領導廠商約2至4年，但目前IPO估值仍相對便宜。

他預期，公司股票上市首日就有機會出現數倍漲幅。

目前長鑫存儲已是全球第四大DRAM供應商，排名僅次於SK海力士、三星電子及美光（Micron）。

市場認為，隨著AI基礎建設持續擴張，DRAM需求可望進入新一波超級循環（Super Cycle），有助推升長鑫存儲未來營運成長。

北京持續扶植半導體自主化

此次IPO也是中國推動半導體自主化的重要布局之一。

報導指出，北京持續透過資本市場，引導資金投入晶片等戰略產業，以提升本土半導體競爭力。

長鑫存儲表示，本次募資資金將用於升級生產線及相關製程技術。

若超額配售機制全數啟動，本次IPO募資總額將提高至約666億人民幣。

首季營收年增700% 法人續看好後市

根據長鑫存儲招股書，公司今年第一季營收達50.8億人民幣，較去年同期大增700%；淨利達25億人民幣，較去年同期虧損16億元人民幣明顯轉盈。

吳舟預估，公司2026年全年獲利有望達1,000億人民幣。

他表示，隨著自駕車、機器人及AI PC快速普及，全球記憶體需求將持續攀升，長鑫存儲也可望受惠於這波AI帶動的記憶體成長趨勢。

不過，報導也指出，部分市場人士仍擔憂AI投資熱潮是否能長期維持，以及半導體類股估值是否已偏高，但也有不少投資人認為，在記憶體需求持續成長下，相關產業仍具備長期發展空間。

來源：路透社

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知名放空投資人吉姆．查諾斯（Jim Chanos）對即將上市的SpaceX提出質疑，認為這家由馬斯克（Elon Musk）領導的太空公司，目前估值主要建立在「希望與夢想」之上，難以合理支撐高達1.75兆美元的市值。記者黃仁杰／編譯

知名放空投資人吉姆．查諾斯（Jim Chanos）對即將上市的SpaceX提出質疑，認為這家由馬斯克（Elon Musk）領導的太空公司，目前估值主要建立在「希望與夢想」之上，難以合理支撐高達1.75兆美元的市值。

[caption id="attachment_225762" align="aligncenter" width="1536"] 知名放空投資人吉姆．查諾斯（Jim Chanos）對即將上市的SpaceX提出質疑。（圖／AI生成）[/caption]

SpaceX預計於本週五在紐約掛牌上市，目標募資750億美元，公司估值約1.75兆美元，若順利完成，將成為史上規模最大的IPO，遠超2019年沙烏地阿美（Saudi Aramco）上市案。

查諾斯出席紐約iConnections投資論壇表示，「依照任何合理的假設，我都不認為這家公司未來五年值1.75兆美元。」

市場對SpaceX高估值以及公司治理問題一直存有疑慮，也讓部分分析師認為，這可能是一個具吸引力的放空標的。

不過，由於近年多家兆美元級科技巨頭股價持續飆升，不少放空機構也選擇觀望，避免過早押注。查諾斯被問及是否會直接放空SpaceX時，也表達類似看法。

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查諾斯表示，「我們可以編織任何故事來支撐估值，不論是火星殖民、地下工廠隧道，還是太空資料中心。在多頭市場，人們會替承諾加上溢價；在空頭市場，現實則會被打折。」

查諾斯也指出，放空馬斯克旗下另一家公司特斯拉（Tesla）一直都不是容易成功的交易。

根據S3 Partners統計，自2021年6月以來，特斯拉放空部位累計帳面虧損已達270億美元，過去十年股價更大漲超過2,500%。

不過，他認為SpaceX與特斯拉無法相提並論。查諾斯表示，目前SpaceX估值約為營收的90倍，而特斯拉約為14倍，兩者存在明顯差距。

除了質疑SpaceX估值外，查諾斯也對資料中心產業前景提出批評，直言這是一門「爛生意（bad business）」，資本報酬率僅有低個位數水準。

他自2022年以來便看空資料中心產業，認為傳統資料中心業者及新興AI雲端服務公司，本質上更像是不動產投資信託（REIT）或設備租賃公司，而非高成長科技企業。

查諾斯指出，這些企業向輝達（NVIDIA）等晶片供應商採購高價AI晶片，再出租給大型雲端服務商（Hyperscalers），不僅面臨設備快速折舊，也缺乏足夠的定價能力，這類業者本質上只是價格接受者（price-taker），不應享有比掌握晶片供應能力的半導體公司更高的估值。

查諾斯是美國知名投資經理人，也是Kynikos Associates創辦人，以放空策略聞名，最著名的戰績是在2001年成功預測並從安隆（Enron）倒閉事件中獲利。

來源：路透社

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隨著AI寫程式需求快速爆發，AI基礎設施新創Modal Labs宣布完成最新一輪3.55億美元融資，公司估值衝上46.5億美元，顯示市場持續瘋狂押注AI基礎建設與推論服務商機。記者黃仁杰／編譯

隨著AI寫程式需求快速爆發，AI基礎設施新創Modal Labs宣布完成最新一輪3.55億美元融資，公司估值衝上46.5億美元，顯示市場持續瘋狂押注AI基礎建設與推論服務商機。

[caption id="attachment_221735" align="aligncenter" width="1536"] AI基礎設施新創Modal Labs宣布完成最新一輪3.55億美元融資，公司估值衝上46.5億美元，顯示市場持續瘋狂押注AI基礎建設與推論服務商機。（圖／AI生成）[/caption]

Modal執行長艾瑞克．伯恩哈德森（Erik Bernhardsson）表示，公司近期成長主要受惠於兩大AI趨勢同步爆發：一是AI自動寫程式需求激增，另一則是AI運算資源日益稀缺。

Modal主要協助AI企業取得推論運算所需晶片資源，同時也提供「Sandbox」開發環境，讓開發者能在正式部署前，測試由AI生成的程式碼。

此次新一輪融資由Redpoint Ventures與General Catalyst領投，後者也將取得董事席次。這輪Series C融資讓Modal估值大幅高於去年秋天約11億美元水準。

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伯恩哈德森透露，過去6個月，隨著越來越多企業開始利用AI開發產品，公司營收快速暴增。目前Modal年化營收已達約3億美元，相較去年9月約6,000萬美元年化營收，短短半年成長約5倍。

他表示，「過去6個月，AI寫程式幾乎推動了所有事情。」

目前Modal客戶已涵蓋生技公司、避險基金，以及兩家氣象預測企業。不過，在AI需求暴增同時，全球運算資源也變得更加昂貴且難以取得。

伯恩哈德森坦言，公司近來不得不大幅擴大合作範圍，甚至開始與過去從未聽過的運算供應商合作，以確保GPU與雲端算力來源。

目前Modal已與13家雲端運算公司合作，相較去年僅5家明顯增加。

值得注意的是，Modal這輪募資實際分為兩階段進行。

第一階段投資人當時是以25億美元估值投資，但隨後有更多投資機構主動接觸公司，最終促成第二階段募資，並直接將估值推高至46.5億美元。第二階段新加入投資人則包括Accel與Menlo Ventures。

市場認為，隨著AI寫程式逐漸成為軟體開發主流，未來提供AI推論、GPU調度與開發測試平台的基礎設施公司，可能成為下一波AI產業最大受益者之一。

來源：路透社

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