任天堂（Nintendo） 股價週一在東京股市重挫7%，主要受到新一代主機 Switch 2 價格調漲，以及市場對今年遊戲產品陣容缺乏重量級作品的擔憂影響。記者黃仁杰／編譯

任天堂（Nintendo） 股價週一在東京股市重挫7%，主要受到新一代主機 Switch 2 價格調漲，以及市場對今年遊戲產品陣容缺乏重量級作品的擔憂影響。

[caption id="attachment_198106" align="aligncenter" width="1346"] 任天堂（Nintendo） 股價週一在東京股市重挫7%，主要受到新一代主機 Switch 2 價格調漲，以及市場對今年遊戲產品陣容缺乏重量級作品的擔憂影響。（圖／科技島資料照）[/caption]

任天堂公布截至今年3月的上一財年財報，硬體銷售表現穩健，不過公司對新財年的展望低於市場預期。雖然任天堂向來以保守財測著稱，但最新預估仍讓投資人失望。

任天堂表示，將調高Switch 2售價，其中日本語言版本的 Switch 2 Japan 自5月25日起將調漲1萬日圓，售價由49,980日圓提高至59,980日圓。美國等海外市場也將從9月1日起調整售價。

市場分析指出，任天堂擁有大量休閒型玩家，而這類消費者通常對價格變動較為敏感。此次漲價，也正值電子產品業者面臨記憶體價格上升壓力之際。

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除了價格因素外，市場也關注任天堂今年遊戲產品布局。任天堂過去透過《The Legend of Zelda》等經典IP延長初代Switch產品週期，近期也推出《Pokemon Pokopia》等作品，但市場普遍認為，目前尚未看到足以帶動新主機銷售的大型旗艦作品。

晨星（Morningstar）分析師伊藤一憲（Kazunori Ito）指出，任天堂今年下修遊戲出貨指引，可能反映公司對遊戲產品線缺乏足夠信心。

不過也有分析師持不同看法。Jefferies認為，主機生命週期第二年通常是玩家活躍度快速成長的關鍵階段，並預期任天堂今年可能推出《Super Mario》系列3A級新作。

相較之下，競爭對手索尼（Sony）因 PlayStation 5 上市時間較長，被認為更有能力將記憶體成本上升轉嫁給消費者。索尼股價週一在東京股市則上漲10%。

此外，Sony也宣布，將與台積電在日本成立新合資企業，開發並生產影像感測器，以進一步控制成本。

來源：路透社

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AMD最新財測優於市場預期，加上管理層對AI基礎建設需求持續成長釋出樂觀展望，激勵AMD股價週三大漲14.9%，創下歷史新高，若漲勢維持，公司單日市值將增加超過860億美元，也同步帶動全球半導體類股全面上攻。記者黃仁杰／編譯

AMD最新財測優於市場預期，加上管理層對AI基礎建設需求持續成長釋出樂觀展望，激勵AMD股價週三大漲14.9%，創下歷史新高，若漲勢維持，公司單日市值將增加超過860億美元，也同步帶動全球半導體類股全面上攻。

[caption id="attachment_216451" align="aligncenter" width="1536"] AMD最新財測優於市場預期，加上管理層對AI基礎建設需求持續成長釋出樂觀展望，激勵AMD股價週三大漲14.9%，創下歷史新高。（圖／AI生成）[/caption]

同一天，英特爾股價上漲1.9%，同樣來到歷史高點；Arm Holdings大漲10.1%；高通也上漲1.6%，整體AI晶片概念股持續受到資金追捧。

市場普遍認為，AMD正逐漸成為挑戰輝達AI晶片霸主地位的主要競爭者，而除了GPU之外，AMD在CPU市場的布局，也成為推動股價的重要關鍵。

AMD指出，隨著AI產業逐步從模型訓練走向「推論（Inference）」階段，也就是將AI模型實際部署到真實商業應用場景，公司伺服器CPU業務正迎來新一波成長機會。

這與近期市場高度關注的「Agentic AI（代理式AI）」趨勢密切相關。所謂代理式AI，指的是AI系統不只是回應問題，而是能自主執行任務、協調流程與做出決策。

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這類AI應用需要大量通用運算能力，使CPU重新回到AI運算核心位置，而不再只是依賴GPU進行模型訓練。

JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke表示，輝達過去兩年幾乎壟斷AI晶片市場，但成功往往也會帶來競爭者，而隨著AI市場持續擴大，其他業者同樣擁有成長空間。

AMD目前預估，全球伺服器CPU可服務市場（TAM）到2030年前，年複合成長率將超過35%，遠高於去年預估的18%。

Hargreaves Lansdown資深分析師Matt Britzman指出，AMD的投資故事已經不只是靠GPU挑戰輝達，而是逐漸轉向更大的整體運算市場，未來CPU與GPU都將在AI工作負載中扮演關鍵角色。

財報公布後，至少20家華爾街券商上調AMD目標價，其中Evercore ISI給出的579美元目標價，成為目前華爾街最高預測。

不過從估值來看，AMD目前本益比約為42.4倍，明顯高於過去五年平均的30倍，甚至幾乎是輝達約21倍本益比的兩倍，顯示市場對AMD未來成長已抱持高度期待。

在AMD帶動下，.SOX週三上漲2.7%，同步創下歷史新高。該指數今年以來累計漲幅已超過59%，其中光4月單月就大漲超過38%，創下至少自2000年10月以來最佳單月表現。

根據LSEG統計，標普500半導體成分股第一季獲利預估年增109.8%，是整個資訊科技板塊中成長最快的子產業。

亞洲市場方面，Samsung Electronics同日也因AI題材推升，成為亞洲第二家市值突破1兆美元的企業；競爭對手SK hynix今年股價也已翻倍。

歐洲半導體設備雙雄ASML與ASM International週三分別上漲5.7%與3.5%。另一方面，AI伺服器大廠Super Micro Computer也因財測優於預期，股價大漲14.3%。

儘管近期遭遇美國司法部調查中國晶片出口相關案件，但美超微強勁的營運展望，仍成功安撫市場情緒。美超微執行長Charles Liang表示，目前資料中心業者與新創公司對高效能AI伺服器需求依然強勁，公司在Taiwan、Malaysia以及Netherlands的產能也正積極擴張。

同業Dell Technologies股價上漲5.5%，Hewlett Packard Enterprise則小跌0.2%。

來源：路透社

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英特爾正在上演近年最戲劇性的反攻。受AI需求升溫、CPU供不應求，以及晶圓代工業務出現轉機帶動，英特爾股價4月大漲114%，創下自近55年前於Nasdaq上市以來最佳單月表現。記者黃仁杰／編譯

英特爾正在上演近年最戲劇性的反攻。受AI需求升溫、CPU供不應求，以及晶圓代工業務出現轉機帶動，英特爾股價4月大漲114%，創下自近55年前於那斯達克上市以來最佳單月表現。

[caption id="attachment_215645" align="aligncenter" width="1536"] 英特爾股價4月大漲114%，創下自近55年前於那斯達克上市以來最佳單月表現。（圖／AI生成）[/caption]

其中，英特爾在4月24日公布優於預期的財報後，單日股價暴漲24%，創下自1987年以來最佳單日表現，並首度重返2000年以來高點。自2024年股價暴跌60%、創史上最差年度表現後，英特爾至今股價已接近5倍成長，市值重新站上4700億美元。

AI時代CPU重新翻紅

市場認為，這波反彈關鍵之一，是AI產業讓CPU重新回到核心地位。

英特爾執行長陳立武在最新法說會中表示：「CPU正在重新成為AI時代不可或缺的基礎。」他指出，目前資料中心CPU需求已超過供應，公司產能相當吃緊。

隨著代理型AI（Agentic AI）快速興起，市場對運算資源需求暴增。美銀預估，到2030年全球CPU市場規模可能翻倍成長。連輝達今年3月也坦言：「CPU正成為AI運算的瓶頸。」

英特爾最新產品包括今年1月推出的Core Ultra Series 3，以及3月上市的Xeon 6+，均帶動企業客戶積極拉貨。

目前主要需求來自Google、Microsoft、Amazon等雲端業者，以及Dell Technologies、HP與Lenovo等系統廠。

產業分析師指出：「CPU又重新變酷了，而且英特爾根本供不應求，產品幾乎賣光，甚至還能調漲價格。」

美國政府入股成最大股東

英特爾股價翻身背後，也有政策因素加持。

2025年8月，美國政府透過《CHIPS and Science Act》相關補助與投資，取得英特爾約10%股權，成為最大股東，總投資金額達89億美元。

如今這筆持股市值已超過400億美元。美國總統Donald Trump近期更公開稱讚英特爾是「非常棒的投資」。

市場認為，美國政府押注英特爾，核心原因在於英特爾仍是美國唯一具備先進晶片完整製造能力的本土企業，可與台積電及三星電子競爭。

晶圓代工業務出現曙光

除了CPU，英特爾另一大翻身主軸是晶圓代工（Foundry）。

過去英特爾在製程進度與良率上落後，導致被台積電與輝達遠遠甩開。但隨著18A製程在亞利桑那新廠逐步量產，華爾街開始重新評價英特爾代工潛力。

陳立武也透露，下一代14A製程已有多家客戶積極評估，開發進度甚至比18A更快。

目前最受矚目的外部合作，來自馬斯克。英特爾本月宣布加入馬斯克在Austin打造的Terafab晶片基地，將為特斯拉、SpaceX及xAI提供晶片設計、製造與封裝服務。

馬斯克也證實，未來Tesla車用與機器人晶片，將採用英特爾14A製程。

市場分析指出，這項合作是近期英特爾股價爆發的重要催化劑。

先進封裝成另一張王牌

除了製程，英特爾在先進封裝也被視為下一波成長引擎。

其EMIB封裝技術，被視為可與台積電CoWoS抗衡。由於AI晶片需求暴增，CoWoS產能幾乎被輝達包下，先進封裝成為AI供應鏈下一個瓶頸。

英特爾財務長David Zinsner指出，公司先進封裝業務未來每年有望創造數十億美元收入，遠高於過去預估。

目前封裝客戶包括亞馬遜、Cisco Systems，以及特斯拉與SpaceX。

市場也傳出，Google未來第8代TPU AI晶片，可能採用英特爾EMIB封裝。

來源：CNBC

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美國企業軟體巨頭甲骨文(Oracle)公布最新財測，無論是營收還是獲利均不及華爾街預期，同時公司並上調資本支出，預料2026財年的投入將比先前估計多出150億美元，反映其搶攻 AI 雲端基礎設施的布局速度快過獲利轉換，引發市場擔憂，使盤後股價大跌約10%。記者黃仁杰／編譯

美國企業軟體巨頭甲骨文(Oracle)公布最新財測，無論是營收還是獲利均不及華爾街預期，同時公司並上調資本支出，預料2026財年的投入將比先前估計多出150億美元，反映其搶攻 AI 雲端基礎設施的布局速度快過獲利轉換，引發市場擔憂，使盤後股價大跌約10%。

[caption id="attachment_200952" align="aligncenter" width="1200"] 甲骨文公布最新財測，無論是營收還是獲利均不及華爾街預期，同時預料2026財年的投入將比先前估計多出150億美元。(圖／123RF)[/caption]

Oracle 近來因大舉打造 AI 雲端資料中心而重新受到關注，其財報被視為觀察 AI 是否存在泡沫的重要指標。本季公司預估調整後每股盈餘介於1.64至1.68美元，低於分析師普遍預期的1.72美元；第三季營收預估成長16%至18%，同樣不及市場預估的19.4%，雲端營收展望亦低於市場預期的88.7億美元。

與此同時，Oracle 高層表示，2026財年的資本支出將比9月時首次財報會議提出的350億美元再增加150億美元，引發投資人對其負債需求與財務壓力的疑慮。Visible Alpha 的研究主管 Melissa Otto 指出，大幅增加的資本支出與資金來源不透明，是市場目前最不安的部分。

在已結束的第二季中，Oracle 營收報 160.6 億美元，略低於市場預期的 162.1 億美元，調整後營業利益為 67 億美元，也未達華爾街平均預估的 68 億美元。eMarketer 分析師 Jacob Bourne 直言，在 OpenAI 合作案以及 Oracle 積極擴大 AI 投資已讓市場保持謹慎之際，本季的營收落空恐進一步放大投資人憂慮。

Oracle 用於衡量未來雲端業務動能的「未履約合約」（remaining performance obligations, RPO）亦未達預期。公司揭露未來合約金額達 5,230 億美元，較9月公布的4,550 億美元成長近15%，但仍略低於 Visible Alpha 統計的市場預估 5,260 億美元。

在與分析師的電話會議中，執行長 Clay Magouyrk 被問及如何籌措建置大規模資料中心所需的資金時表示，Oracle 正在探索多種新模式，包括由客戶自行提供晶片，讓 Oracle 不需負擔前期資本支出；或由供應商採用租賃模式取代傳統銷售，以降低一次性成本。

值得注意的是，Oracle 第二季調整後每股盈餘達 2.26 美元，遠高於分析師預估的 1.64 美元，但公司坦言，調整後與未調整獲利均受惠於出售其在 Ampere Computing 持股所帶來的 27 億美元一次性稅前收益。

Oracle 創辦人暨董事長 Larry Ellison 表示，公司決定出售 Ampere 持股，是因為未來將保持晶片供應中立，不再將自研晶片作為雲端資料中心策略的一部分。他強調，Oracle 未來仍會採購輝達最新晶片，但同時也必須能支援客戶選擇的各種晶片。

Oracle 目前正為 OpenAI 建置大型資料中心，而外界報導稱 OpenAI 正與博通合作開發自家 AI 加速器。財報公布後，輝達與博通股價皆小跌不到 1%。

來源：路透社

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蘋果執行長提姆．庫克（Tim Cook）上週三應邀前往白宮，與總統唐納．川普（Donald Trump）會面，雙方共同宣布一項重大的在美投資計畫。不僅暫時化解了市場對關稅的擔憂，也獲得了川普總統的公開讚賞，激勵蘋果股價單週勁揚逾13%，再創自2020年7月以來最大的單週漲幅，市值更在一周內大漲超過4000億美元。記者孟圓琦／台北報導

蘋果執行長提姆．庫克（Tim Cook）上週三應邀前往白宮，與總統唐納．川普（Donald Trump）會面，雙方共同宣布一項重大的在美投資計畫。不僅暫時化解了市場對關稅的擔憂，也獲得了川普總統的公開讚賞，激勵蘋果股價單週勁揚逾13%，再創自2020年7月以來最大的單週漲幅，市值更在一周內大漲超過4000億美元。

[caption id="attachment_187506" align="alignnone" width="1009"] 根據白宮官方指出，提姆庫克表示將繼續在美國投資與招聘，並持續在美國打造蘋果產品的核心技術，且深信這個偉大國家的希望。感謝川普總統將美國創新和美國就業放在首位。(圖/取自美國白宮官網)[/caption]

經白宮官員證實，蘋果承諾將在美國加碼投資1,000億美元，並將啟動全新的「美國製造計畫」（American Manufacturing Program），同時擴大購買美國製造的晶片與零件。加上今年2月已宣布的5,000億美元投資計畫，蘋果在未來四年內，對美國的總投資承諾已高達 6,000億美元。此消息一出，也讓長期以來對製造業回流美國耿耿於懷的川普龍心大悅。

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川普公開表示，蘋果將因此免受可能導致進口晶片價格翻倍的關稅影響。而綜合外媒分析師普遍發表的言論，庫克此舉展現出極高的應變手腕，既安撫了川普，又避免做出將 iPhone製造線完全遷回美國的重大讓步。有學者指出，庫克的策略是讓總統擁有值得誇耀的政績，同時又不損害自家公司的營運。

面對川普總統先前不滿蘋果將部分產能轉移至印度，甚至威脅對非美國製 iPhone 課徵高達25%關稅的壓力，庫克此行也積極強調蘋果在美國製造方面的貢獻，例如 Apple Watch 的蓋板玻璃由美國康寧生產，臉部辨識感測器則由Coherent(美國大型雷射器和雷射技術的供應商)提供。儘管川普日前宣布，將印度商品的關稅提高一倍至50%，以回應印度持續購買俄羅斯石油的行為，但根據白宮官員確認，此關稅命令並未影響到智慧型手機、晶片等科技產品，為蘋果在印度的生產布局留下了迴旋餘地。

總體而言，這場白宮會面不僅讓蘋果成功緩解了關稅危機，也有效提振了市場信心，獲得分析師的高度肯定，認為庫克在應對不確定性方面表現出色。

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Tesla執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）宣布取消440億美元對Twitter的收購之後，Twitte …

Tesla執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）宣布取消440億美元對Twitter的收購之後，Twitter隨之訴諸法律要求馬斯克依照協議完成收購，而日前也有Twitter投資者表示要以中斷收購而影響Twitter股價為由，向馬斯克發起集體訴訟。

《Bloomberg》報導指出，持有約5500股Twitter股票的投資人路易吉·克里斯波(Luigi Crispo)指控，以個人名義持有9.5%Twitter股權的馬斯克，並未盡到相應的信託責任，同時也認為取消收購Twitter的理由難以成立，因此希望透過發起集體訴訟，藉以迫使馬斯克依約完成收購Twitter。

若以馬斯克今年4月提出收購Twitter時的股價計算，克里斯波持有約5500股Twitter股票總值約達30萬美元，因馬斯克決定放棄收購Twitter，使導致克里斯波損失約10萬美元；因馬斯克中斷收購Twitter而造成投資人不小損失的狀況，除了克里斯波之外仍有不少。

馬斯克與Twitter之間的訴訟將在10月17日展開，而馬斯克日前也已經提出相關答辯，準備進行反訴。至於Twitter除了準備讓馬斯克在法院對質，更表示將在9月13日舉辦股東大會，讓股東針對馬斯克中斷收購交易表達意見，並且透過投票決議。

文：Dylan Yeh / 責任編輯：錢玉紘

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微軟本週發布的第二季（2022財年第四季）財報中，不僅營收成長是近兩年最低的水準，獲利也是多年來首次低於市場期 …

微軟本週發布的第二季（2022財年第四季）財報中，不僅營收成長是近兩年最低的水準，獲利也是多年來首次低於市場期望，經濟衰退的影響也正狠狠打擊著科技巨擘。

微軟本週公佈的財報中，今年4月至6月底的季度裡營收為519億美元，較去年同期成長12%，但低於外界預期的524億美元，獲利則成長2%至167.4億美元，卻是2016年以來首度低於分析師預期的一個季度。

兩大原因，讓微軟財務成績表現黯淡

而財務成績表現不盡人意的原因，一部分是因為美元不斷上漲，匯率變化導致他們蒸發5.95億美元的營收，甚至促使他們不得不在6月初時下調財測，從原先524億美元到532億美元的預期，下修至519.4億美元到527.4億美元之間。

匯率的動盪也讓微軟在財報中的各個成長數字，都加上了固定匯率下的比率變化，試圖向外界呈現去掉匯率變化後，公司業務真實的增長狀況。

另一個原因則是疫情紅利似乎已經開始消退，讓微軟眾多業務受到影響。全球對3C產品的需求曾在疫情下快速高漲，但現在這股熱潮似乎開始冷卻，研究公司Gartner就預估，2022年全球個人電腦出貨量將下滑9.5%。

這也反應在了微軟的財報成績上，Windows的OEM收入──即授權電腦廠商安裝Windows作業系統獲得的收入，也在這一季下滑2%。但雖然疫情紅利不再，微軟執行長納德拉（Satya Nadella）強調，現在個人電腦的出貨量比疫情前更高，整體而言是看漲的，並且微軟正持續搶下市場。

雖然沒提到具體數字，微軟在財報中點出Surface的營收已經成長多達10%。先前研究公司Canalys曾在第一季的電腦出貨分析中提到，Surface去年表現平平，不過今年出貨量繳出快速成長，而微軟的財報顯示這股上漲趨勢也延續到了第二季。

另外，疫情下火熱的遊戲主機，似乎需求也正在下降，雖然同樣都沒有公佈具體數字，微軟提到Xbox的硬體收入下滑了11%，而內容及服務方面則下滑6%，整體而言約下滑7%左右。

根據《The Verge》報導，微軟投資者關係負責人坎德拉．古德納夫（Kendra Goodenough）解釋，供應鏈瓶頸造成缺貨，才導致主機的銷售期延長，雖然現在已經從當初的銷售高點滑落，但消費者的需求依舊熱烈，強調微軟已經連續三個季度在次世代主機領域於北美市場取得領先。

《The Verge》提到，微軟曾透露今年第一季有超過1,000萬人利用了Xbox的雲端遊戲服務，加上現在Xbox雲端遊戲是《要塞英雄》接連被蘋果、Google下架後，現在唯一能在手機等行動平台上遊玩的辦法。

雲端成長依舊強勁，納德拉估經濟動盪會促使更多企業投向微軟懷抱

雖然疫情為3C產品、遊戲業務帶來的成長浪潮逐漸消失，雲端服務的表現並沒有因此走下坡。

微軟包括Azure、Windows Server等服務的智慧雲部門營收達到209億美元，較去年同期成長了20%，而Azure也繳出40%的成長幅度，雖然略低於外界預期的43.1%成長。

不過微軟表示，Azure正在持續吸引大客戶加入，並成功讓客戶購買價格更高的雲端Office服務，第二季超過1億美元、10億美元的大額訂單數量都創下了新高。

微軟還提到，包括Azure、Office 365在內的雲端產品總收入達到250億美元，成長約28%。

微軟財務長艾米．胡德（Amy Hood）指出，衡量企業客戶未來銷售狀況指標之一的商業訂購量，遠遠高於公司預期，成長多達25%，顯示企業依然非常依賴微軟提供的服務。

且納德拉指出，經濟危機可能會進一步吸引企業使用他們的產品，因為微軟提供的服務可以幫助企業控制在科技上的支出。「走出這場總體經濟危機後，公用雲將成為更大的贏家。」納德拉表示。

不過，經濟風暴也讓微軟近日宣佈將裁員1%，可能導致近2,000人失去工作，並在財報中紀錄多達1.13億美元的資遣費用。邁入2022年以來，微軟的股價已經下跌約25%。

但微軟公佈的財測，依舊讓分析師眼睛一亮。微軟預估2023財年第一季（7月至9月）營收為492.5億美元至502.5億美元之間，雖然反應了電腦銷售下滑等負面因素，仍有超過10%的營收成長。

維德布什證券分析師丹．艾夫斯（Dan Ives）直言，這是非常好的財測結果，是全世界及華爾街都想聽到的財務指導。也因此微軟雖然本季成績低於外界預期，股價反而在盤後交易時段一度上漲約7%。

文：陳建鈞 / 責任編輯：吳秀樺

※本文授權轉載自數位時代

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