曾預測AI泡沫化的研究機構再次警告「這一問題」恐成新股市殺手

2026-03-26

記者鄧天心／綜合報導

曾於今年初發布人AI研究報告引發股市劇烈震盪的研究機構Citrini Research，近期再度預測，由地緣政治引發的油價漲勢正化身為「成長稅」，恐壓抑消費者購買力並重挫股市。

股市下跌（圖／AI生成） — **Citrini Research警告，能源成本衝擊猶如「變相加息」股市恐再探底。**（圖／AI生成）

Citrini Research創辦人范基林（James van Geelen）在週三致投資人的文章中直言：「若戰爭不結束，股市將持續走低。」他強調，即便中東衝突能迅速化解，全球消費者在吸收高昂的燃料成本後，購買力已顯著轉弱，難以支撐強勁的經濟復甦。Citrini Research曾在今年2月發布一份引起市場報告，指出AI自動化可能導致白領階層大規模失業，失業率甚至恐飆升至10%，此番言論當時重挫了科技股的樂觀情緒。

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Citrini此次的核心論點在於，能源價格維持高位將侵蝕企業盈餘與家庭支出，效果等同於緊縮貨幣政策，范基林指出，在目前政策利率已接近中性的環境下，聯準會（Fed）甚至無需進一步升息，僅需維持現狀，高油價的負擔便足以讓經濟陷入放緩。

針對市場期待Fed降息能為股市護盤的論點，Citrini持懷疑態度，范基林分析，未來的任何降息舉措，極可能是為了應對經濟惡化，而非單純的政策轉向。根據歷史經驗，在成長衰退背景下的降息，往往伴隨著股市的進一步修正。

「聯準會清楚提高利率無法奇蹟般增加石油供應，」范基林寫道，決策者更有可能選擇「忽略」由能源帶動的短期通膨，直到實體經濟數據惡化後，才被迫採取寬鬆措施。

儘管週三有報導稱美國已向伊朗提供停火計畫，一度令國際原油價格回落並帶動美股反彈，但美伊雙方立場仍顯分歧，德黑蘭當局隨後拒絕了美方的提案，並強烈要求獲得霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的主權，地緣政治風險短時間內難以根除。