馬斯克再開砲：AI新創估值太誇張 市場已經炒過頭
記者鄧天心／綜合報導
最近AI話題超夯，全球投資人和企業都搶著投入這個領域，不過，特斯拉和SpaceX的老闆馬斯克又來潑冷水了，他直言，現在AI產業的熱度已經有點失控，很多新創公司動不動就被冠上「獨角獸」稱號（也就是估值超過10億美元的新創），但其實根本撐不起這麼高的價值。
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2025年第一季，全球創投在AI新創公司上砸下了1263億美元，這個金額佔了所有創投投資的將近六成，不過，實際投資的案子只有2101件，是五年來的新低，代表錢都流向少數幾家熱門AI公司，推高了他們的估值，但大家對整體市場的信心其實在下降，因為很多新創公司還沒有明確的商業模式或獲利方法。
再看估值數字，像做大型語言模型這類AI公司的平均營收倍數高達44.1倍，遠比一般科技公司高很多，A輪和B輪的AI新創平均估值倍數也分別有39倍和31.7倍，說明投資人對早期AI公司抱很大期望，不過到了後期融資階段，雖然估值還在漲，但營收倍數明顯下滑，市場開始變得理性，重視公司實際經營和賺錢能力。
馬斯克批評AI新創泡沫，強調許多公司被高估，市場更多是被炒作，呼籲投資人應該專注於那些能解決實際問題的公司，馬斯克說：「真正有價值的AI公司，還是要看他們能不能解決現實問題，而不是只靠一堆漂亮的簡報和想像力。」關注可持續的應用和商業模式，而不是只會做華麗簡報的團隊，馬斯克擔憂AI產業快速成長，特別點出許多新創公司儘管估值很高，但實際上缺乏可行的產品。
馬斯克在受訪時坦言：「現在有太多所謂的獨角獸了，估值高得離譜，這根本就是一場炒作。」他認為，雖然AI確實很有潛力，但市場對於AI新創的期待已經有點過頭，AI市場過熱，估值並不反映公司的實際表現或潛力，很多公司只是搭上AI熱潮，實際上還沒有拿得出手的產品或商業模式，而且這種現象在全球都很普遍，不只是某個地區的問題。
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