AI泡沫破了？甲骨文、博通股價下跌 讓投資人信心動搖
記者鄧天心／綜合報導
今年以來，美股在AI題材加持下屢創新高，雲端服務、晶片大廠到各種「AI概念股」股價齊漲，AI幾乎被等同於成長與高報酬，然而，要撐起這場AI熱潮，企業得先砸大錢蓋資料中心、添購伺服器與網路設備，還要長期投入研發與產能，在生意真正放量前，財報上多半先反映成本飆升、負債增高與毛利率壓力。
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甲骨文與博通就是在這個矛盾下同時踩雷，甲骨文為搶AI雲端商機，計畫未來一年大幅提高資本支出並舉債支應，加上替OpenAI建置的部分資料中心傳出將由2027年延後至2028年完工，市場開始質疑，這些龐大投資到底何時才會變成實際營收與獲利。
博通雖預期本季AI晶片營收將較去年翻倍至約82億美元，但坦言客製化AI處理器等低毛利產品比重提高，將拉低整體毛利率，財報公布後股價單日重挫逾一成，並拖累半導體族群走弱。
AI相關個股幾乎全面承壓，甲骨文股價一度逼近17%跌幅，費城半導體指數明顯回檔，美股主要指數也遭波及。
在這樣的環境下，市場對AI的態度明顯從「逢AI必買」轉向「看體質才下手」但企業強化算力與升級資料中心的方向並未改變，先前DeepSeek事件與本次震盪後，最終領漲的仍是大型AI科技股。
雲端服務商與晶片供應商必須持續砸下巨額資本，以滿足快速攀升的運算需求；股東卻同時期待企業維持穩定現金流與高毛利率，短期內兩者很難兼得，甲骨文面臨的債務與建置時程壓力、博通在成長與毛利之間的取捨，對資本市場而言，AI仍是推動全球科技股與企業IT支出的核心動能。
資料來源：reuters
