AI投資燒錢 Alphabet罕見發行百年期公司債籌資

記者黃仁杰／編譯

在人工智慧（AI）投資支出持續攀升下，Google 母公司 Alphabet 近日罕見發行百年期公司債，成為美國科技業近年最受矚目的籌資動作之一。根據承銷主辦行內部備忘錄，Alphabet 週二（10）完成一筆規模達 315.1 億美元 的全球債券發行，其中包含一檔 100 年期公司債。這也是科技業自 1997 年 Motorola 發行百年債以來，首度再度出現同類產品。

此次百年期債券以英鎊計價，發行金額 10 億英鎊，票面利率 6.125%，最終殖利率約 6.05%。市場反應熱烈，認購金額接近發行規模的 10 倍，顯示長天期資產仍受到大型機構投資人青睞。

Alphabet 同步完成一筆 55 億英鎊 的英鎊債券發行（分為五檔），以及一筆 30.55 億瑞士法郎 的瑞郎債券交易，期限橫跨 3 年至 25 年。另據了解，Alphabet 也在美國市場發行 200 億美元 公司債，最長年期達 2066 年。

市場人士指出，百年期公司債在金融危機後、超低利率環境下曾一度流行，但在 2022 年後隨著全球央行升息潮而快速降溫。此次 Alphabet 再度推出百年債，被視為 AI 投資浪潮下，資本支出規模擴大的象徵。

BNY 投資長 Jason Granet 表示，目前科技產業正處於關鍵轉型期，「百年期債券的出現，正好反映出科技業在資本支出與長期投資上的規模與決心。」

不過，市場也對此檔債券結構提出警示。研究機構指出，Alphabet 本次發行的公司債 未設置實質性限制條款（covenants），也未由子公司提供擔保，缺乏對未來債務順位的保護機制，與多數科技公司債做法不同。

分析認為，雖然 Alphabet 信用品質仍被視為低風險，但在 AI 投資回報尚未完全顯現之前，科技巨頭大量舉債，已開始引發投資人對資本效率與長期財務壓力的討論。

Alphabet 股價週二收盤下跌 1.78%，市場持續觀望其 AI 投資是否能在未來轉化為實質獲利動能。