IPO募80億人民幣 中國「類輝達」摩爾線程掛牌首日飆漲

記者黃仁杰／編譯

中國 GPU 新創摩爾線程（Moore Threads，688795.SS）今(5)日在上海科創板掛牌，上市首日股價大漲，顯示市場看好其在美國制裁下、受惠北京推動半導體自給自足的政策紅利。該股開盤報 650 元人民幣，為發行價 114.28 元的 5 倍以上。

摩爾線程主打人工智慧運算用 GPU，被部分分析師視為「中國的輝達（Nvidia）」。中國近期加速批准晶片企業 IPO，而美國則持續收緊對華高階晶片出口，以限制中國 AI 與軍事用途發展。

券商國金證券在研報中指出，摩爾線程有望成為中國替代外國 GPU 的重要力量，並給予「買進」評等；分析師范智遠表示：「AI 時代正在推動 GPU 需求快速擴張。」該券商給出的目標價為 182.25 元。

摩爾線程上周透過公開發行募得近 80 億元人民幣（約 11.3 億美元），是今(2025)年中國半導體領域備受矚目的大型 IPO。公司成立於 2020 年，由前輝達中國區總經理張建中創立。

摩爾線程此次掛牌也成為 STAR 市場合理估值的重要觀察指標。其 IPO 定價相當於 2024 年營收的 123 倍，公司預期 2025 年營收將成長最多 242%，達 15 億元人民幣，反映其搶補輝達退出中國高端 GPU 市場後的需求缺口。

今年以來，上海證交所已受理多家晶片企業申請，包括瀚博集成電路（MetaX）、盛合晶微（SJ Semiconductor）、廈門優享（UX IC）等。華為、阿里巴巴、百度等科技巨頭亦加速 AI 晶片研發投資，以因應輝達產品受限後的供應空缺。

中國 SSE STAR 晶片指數目前本益比達 118 倍，顯著高於上證綜指的約 12 倍。

來源：路透社