OPEC+連三月大增產油量 地緣政治成市場焦點

記者孟圓琦／編譯

全球最大產油聯盟OPEC+近日甫宣布，將持續第三個月大幅增加原油產量，7月每日增產41.1萬桶，與5月和6月的增產幅度相同。根據外媒MarketWatch指出，此舉旨在重奪市場主導權，透過增加供應壓低油價，並懲戒部分超額產油國家，同時對抗美國頁岩油的市場擴張。

產量持續加碼 產油國策略調整明顯

OPEC+由沙烏地阿拉伯、俄羅斯及其他六個主要產油國組成，合計約占全球石油供應近半。自2024年初起，該聯盟自願減產220萬桶/日以穩定油價，但今年起逐步解除減產限制，4月開始小幅增產，5月及6月更加速增產節奏，7月再度維持同等增幅。這波連續三個月的增產，累計將使市場供應增加約137萬桶/日，約抵銷62%先前減產規模。

產量調整背後的戰略意圖

根據分析師指出，這波增產不僅是市場供需的自然調整，更帶有明顯的地緣政治與經濟戰略考量。繼5月和6月增產之後，7月將增產每日411,000 桶，懲戒如伊拉克、哈薩克等超產國家，並壓制美國頁岩油產業的市場份額，藉此重奪全球油市主導權。

此外，部分觀察家認為，此舉也回應美國政府的壓力。美國總統川普上任後，多次呼籲沙烏地提高產量以壓低油價，減輕美國消費者的油價負擔。沙烏地似乎正在配合這一政策訴求，透過增產穩定全球油價。

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油價反應有限 地緣政治成焦點

儘管OPEC+連續三月大幅增產，油價反而在週末因地緣政治因素出現反彈。美國西德州中質油（WTI）7月期貨價格週日晚間跳漲約3%，市場將焦點轉向烏克蘭最新軍事行動及對俄羅斯油產可能造成的影響。專家警告，俄羅斯可能對此採取強硬報復措施，市場需警惕供應中斷風險。

市場分析師普遍認為，增產消息早已被價格吸收，短期內油價波動更多受地緣政治與供應中斷風險影響，如利比亞、加拿大供應不穩及伊朗核計畫帶來的緊張局勢。

對美國油企的挑戰

OPEC+的增產策略對美國油企構成壓力。美國頁岩油生產成本較高，油價下跌將壓縮利潤空間，可能導致部分高成本油井關閉。專家指出，OPEC+已從過去以價格防守為主，轉向以產量為武器，透過增加供應來約束違規超產國家及壓制美國頁岩油產量。

全球經濟與市場展望

OPEC+聲明指出，增產決策基於全球經濟展望穩健及市場基本面健康，尤其是油庫存處於低位。聯盟同時強調，根據市場變化，增產步伐可隨時調整以維持市場穩定。

7月6日，OPEC+將召開會議，討論8月產量政策，市場高度關注後續動向。隨著全球經濟面臨貿易緊張與需求不確定性，OPEC+的靈活調整策略將成為油市穩定的關鍵。

油價近期表現

5月整體油價呈現上漲趨勢，WTI 7月合約收於每桶60.79美元，月漲幅約4.4%；全球基準布蘭特原油7月合約則收於63.90美元，月漲幅約1.2%。不過，油價仍處於近四年低點附近，反映市場對供應過剩與需求前景的憂慮。

綜上所述，OPEC+持續加碼產量，企圖透過供應策略重塑全球油市格局，並應對美國頁岩油挑戰與地緣政治風險。未來數月，全球油價走勢將在供需基本面與地緣政治因素間尋求平衡，市場參與者需密切關注OPEC+會議及國際局勢變化。

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