從震撼全球到歸於平淡 中國AI DeepSeek為何不復當年榮景？

記者彭夢竺／編譯

2025年1月，來自中國的AI實驗室「深度求索」（DeepSeek）以低成本的高效模型震驚全球，引發輝達（Nvidia）市值單日暴跌近6,000億美元。然而時隔一年，雖然DeepSeek頻繁更新產品，卻再也難以掀起同等級的市場波瀾。專家指出，算力瓶頸與西方大廠的技術反擊，是導致其衝擊力消退的主因。

震撼教育回顧 一年前的17%大跌慘劇

回顧一年前，DeepSeek發布了V3與具有推理能力的R1模型，聲稱僅以極小比例的成本便達成與OpenAI及Google旗艦模型相當的性能。此舉徹底動搖了市場對「高額算力預算」的共識。

輝達（Nvidia）股價當日重挫17%，博通（Broadcom）同樣慘跌17%，ASML則大跌7%。市場一度擔心AI基礎設施的需求將大幅萎縮，且認為中國在AI領域的競爭力已縮小至與美國並駕齊驅。

算力瓶頸浮現 受限華為晶片與美國制裁

儘管DeepSeek在過去11個月內發布了7次模型更新，但市場反應相當平淡。Gartner分析師指出，這些更新僅被視為「技術鞏固」而非「階躍式突破」。

研究顯示，DeepSeek遭遇了嚴重的算力天花板。據悉，該公司原定於去年5月發布的R2模型因訓練難度而多次延期，主因是受到美國出口禁令影響，DeepSeek被迫轉向使用華為的國產晶片。

雖然華為晶片在特定效率上表現不俗，但在處理數兆參數的大模型時，硬體限制仍是不爭的事實。

西方巨頭反擊 GPT-5與Gemini 3奪回主導權

在DeepSeek引發恐慌後，美國AI實驗室並未停下腳步。2025年下半年，3大旗艦模型相繼問世，成功穩定市場信心。

• 8月：OpenAI推出GPT-5。
• 8月：Anthropic發布Claude Opus 4.5。
• 11月：Google正式上線Gemini 3。

這些領先模型的發布證明了美國在AI前沿技術上的持續主導地位，也緩解了投資者對於AI基礎建設「平價化」可能削弱硬體廠利潤的擔憂。

分析師預言：還會有另一個DeepSeek

雖然近期表現趨緩，但分析師提醒不應掉以輕心。DeepSeek於今年初發表的研究論文顯示，該公司正積極研發更高效的訓練演算法，試圖在受限的算力環境下尋求突破。Wedbush證券分析師Dan Ives認為：「明年我們仍會看到類似的市場震盪，市場中勢必會出現下一個DeepSeek。」

隨著AI技術競賽進入2026年，如何在成本效益與極限算力之間取得平衡，將成為決定下一個科技龍頭是誰的關鍵焦點。

資料來源：CNBC