下個ChatGPT在中國？ 中國AI憑能源與開源優勢異軍突起
記者鄧天心／綜合報導
輝達（Nvidia）執行長黃仁勳上週公開讚譽OpenClaw框架，黃仁勳接受《CNBC》採訪時指出，開源代理人框架「絕對是下一個ChatGPT」，結果此話一出中國AI企業MiniMax與智譜AI（Zhipu AI）股價一度飆漲逾20%。
過去外國投資人多將中國的AI發展視為受限的次要市場，然而隨電力成本低廉、資本支出成長及開源開發者社群擴張，中國在AI競賽中可能具備更佳的戰略位置，與此同時，市場也開始質疑美國在歷經多年高估值與數據中心鉅額投入後，AI熱潮是否面臨動能枯竭。
傑富瑞（Jefferies）全球總體策略師庫馬爾（Mohit Kumar）上週在香港舉辦的亞洲論壇表示，該行已降低對美國科技股的曝險，他指出，憑藉估值優勢、AI應用普及化及發電領域的領先地位，中國將成為這場科技戰的關鍵受益者，傑富瑞股票研究主管伍德（Chris Wood）則強調，相較於美國面臨的能源瓶頸，中國擁有幾乎不受限且低廉的能源供應。
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根據高盛（Goldman Sachs）報告，2030年中國將擁有約400吉瓦（GW）的備用發電容量，達全球滿足數據中心需求所需容量的三倍，相比之下，美國受限於基礎設施老化與發電能力不足，維吉尼亞州等數據中心重鎮電價大幅上揚。百度財務長何俊傑指出，寧夏與甘肅等西部省份電費每度僅約5美分，遠低於北京、上海或美國部分地區；由於電力占推理成本約35%，此成本差距將顯著轉化為競爭力。
中國發達的製造業也為AI實體應用提供強力支撐，何俊傑舉例，百度的Apollo自動駕駛計程車在武漢即便每英里僅收費1元人民幣（約0.15美元）仍能維持損益平衡，相較於美國業者受限成本必須在光達與視覺相機間取捨，中國廠商能憑藉供應鏈優勢同時配置兩者，自動飛行領域亦然，億航智能（EHang）依賴國內供應鏈獲取低廉電池與電子元件，使其產品在國際市場具備極高價格競爭力。
伍德預計美國AI基礎設施的資本支出將在今年到達極限，並形容美國私募股權市場面臨財務停滯，大量投資組合公司排隊等待上市，且資金在AI威脅其商業模式之際仍湧入傳統軟體部門，導致貝萊德（BlackRock）與摩根士丹利（Morgan Stanley）等機構近期紛紛限制資金贖回。
儘管具備結構性優勢，中國AI企業在高度競爭的環境下仍面臨獲利挑戰。百度雖具先行優勢，但其文心大模型已面臨阿里巴巴與DeepSeek等強勁對手角逐市場，新創公司MiniMax去年營收為7900萬美元，淨損卻高達18億美元，反映出AI技術領先地位可能在數月內因開源技術普及而消逝的風險。
伍德預測，大型語言模型供應商最終將演變為類似公用事業的資本密集產業，相對地，由開源模型與低廉電力催生的「輕巧化應用」將是中國AI熱潮的真正核心，特別是AI代理人（Agentic AI）將成為新戰場。憑藉騰訊微信（WeChat）超過13億的月活用戶與小程式生態鏈，分析師預期中國將在AI代理人應用領域展現令西方難以企及的創新動能。
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資料來源：aol
