拒絕出嫁！eBay駁回GameStop的560億美元收購案 稱「不可信也無吸引力」

記者彭夢竺／編譯

eBay於12日正式拒絕了GameStop提出的560億美元收購提案，理由是eBay董事會對GameStop的融資能力表示懷疑，並直言該提議「既不可信也無吸引力」。

強硬回絕：eBay董事會力挺現任管理層

eBay董事會主席Paul Pressler在聲明中明確表示，經過評估後認為該提案缺乏可信度。他強調，在執行長Jamie Iannone的帶領下，eBay轉型計畫已初見成效，股價在過去6年內成長了201%，公司對現有管理團隊持續推動增長的能力充滿信心。

此外，eBay也針對GameStop的融資方案、對長期成長的影響，以及合併後公司的領導結構表達了高度疑慮。

小吃大疑慮 市場看淡GameStop收購計畫

GameStop執行長Ryan Cohen上週提出的這項收購方案震驚華爾街，其中包括來自TD銀行的20億美元債務融資承諾。

然而，分析師與投資人對此「半現金、半股票」的交易持保留態度。

目前eBay的市值約為GameStop的4倍，2家公司近期表現也呈現兩極化，過去12個月內eBay股價攀升56%，而GameStop則下跌18%。

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融資瓶頸 投資等級信評成關鍵障礙

Ryan Cohen雖宣稱獲得融資承諾，但前提是合併後的新公司必須獲得「投資等級」信用評等。

穆迪（Moody’s）上週對此提出警示，稱此交易對eBay的信用評等具有負面影響。知情人士指出，eBay認為合併後的公司幾乎不可能被評為投資等級。

在預測平台Polymarket上，交易員預估GameStop成功收購eBay的機率僅剩13%。

策略分歧：實體門市與電商平台的結合之爭

Ryan Cohen主張合併後可透過縮減成本及協同效應，將GameStop全美600家實體門市轉化為eBay的實體網絡，以此對抗亞馬遜（Amazon）。但分析師指出，eBay的EBITDA利潤率高達31%，遠優於GameStop的10%。

此外，知名投資人、「大賣空」主角MichaelBurry也因反對此收購案而清空其GameStop持股，警告此舉將使公司債台高築並稀釋股東價值。

未來動向：Cohen是否發動委託書徵求？

儘管遭到拒絕，目前持有eBay約5%股權的Ryan Cohen暗示，他可能會直接訴諸eBay股東，甚至考慮召開股東臨時會。

身為億萬富翁的Cohen曾創辦寵物電商Chewy並成功出售，隨後因帶領GameStop股民發動「散戶大戰」成為社群英雄。

如今他承諾若合併成功將不支領薪水與獎金，展現志在必得的決心，但面對eBay的強硬態度，這場收購戰恐將演變成長期僵局。

資料來源：路透社