長鑫存儲IPO掀投資熱 估值上看3兆人民幣

記者黃仁杰／編譯

中國DRAM記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）即將啟動首次公開募股（IPO），募資規模約660億人民幣（約86億美元），成為亞洲今年以來最大規模IPO。市場投資人看好，在AI帶動記憶體需求成長及中國半導體自主化政策支持下，長鑫存儲上市後市值有機會較IPO估值大幅攀升。

根據路透社報導，長鑫存儲此次IPO將於7月17日開放機構及散戶投資人申購一天，預計7月27日在上海證券交易所掛牌上市，不過公司尚未正式公布上市日期。

投資人看好 估值有望衝上3兆人民幣

深圳德源投資基金經理吳舟表示，將參與長鑫存儲新股申購，並看好公司未來有望挑戰三星電子（Samsung Electronics）及SK海力士（SK Hynix）等國際記憶體大廠。

吳舟預估，長鑫存儲上市後市值有機會突破3兆人民幣（約4,433億美元），甚至挑戰5兆人民幣。

相較之下，長鑫存儲此次IPO定價為每股8.66元人民幣，對應公司估值約5,791.8億人民幣。

由於中國新股採抽籤方式配售，吳舟認為，中籤投資人可望獲得可觀報酬。

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AI需求帶動 記憶體市場進入新一輪成長

香港Central Asset Investments投資長譚毅（Eddie Tam）表示，儘管長鑫存儲在DRAM及高頻寬記憶體（HBM）技術上，仍落後國際領導廠商約2至4年，但目前IPO估值仍相對便宜。

他預期，公司股票上市首日就有機會出現數倍漲幅。

目前長鑫存儲已是全球第四大DRAM供應商，排名僅次於SK海力士、三星電子及美光（Micron）。

市場認為，隨著AI基礎建設持續擴張，DRAM需求可望進入新一波超級循環（Super Cycle），有助推升長鑫存儲未來營運成長。

北京持續扶植半導體自主化

此次IPO也是中國推動半導體自主化的重要布局之一。

報導指出，北京持續透過資本市場，引導資金投入晶片等戰略產業，以提升本土半導體競爭力。

長鑫存儲表示，本次募資資金將用於升級生產線及相關製程技術。

若超額配售機制全數啟動，本次IPO募資總額將提高至約666億人民幣。

首季營收年增700% 法人續看好後市

根據長鑫存儲招股書，公司今年第一季營收達50.8億人民幣，較去年同期大增700%；淨利達25億人民幣，較去年同期虧損16億元人民幣明顯轉盈。

吳舟預估，公司2026年全年獲利有望達1,000億人民幣。

他表示，隨著自駕車、機器人及AI PC快速普及，全球記憶體需求將持續攀升，長鑫存儲也可望受惠於這波AI帶動的記憶體成長趨勢。

不過，報導也指出，部分市場人士仍擔憂AI投資熱潮是否能長期維持，以及半導體類股估值是否已偏高，但也有不少投資人認為，在記憶體需求持續成長下，相關產業仍具備長期發展空間。

來源：路透社