AI、機器人太燒錢！特斯拉交車增加獲利卻下滑 馬斯克持續布局自動駕駛

記者彭夢竺／編譯

特斯拉（Tesla）第二季財報顯示，雖然交車量與營收雙雙優於市場預期，但汽車業務獲利能力持續下滑，加上大幅增加AI及機器人投資，導致特斯拉逾兩年來首度出現自由現金流轉負。執行長馬斯克（Elon Musk）強調，今年將投入超過250億美元，持續布局自動駕駛、Robotaxi及人形機器人等業務。

隨著馬斯克將發展重心逐步轉向AI與機器人，市場也更加關注特斯拉能否透過自駕軟體等高毛利業務，支撐龐大的資本支出與公司估值。

自由現金流逾兩年首度轉負

特斯拉第二季每股調整後盈餘（EPS）為0.33美元，低於市場預估的0.51美元；自由現金流則轉為負11億美元，為兩年多來首度轉負，不過仍優於市場原先預估的負33億美元。

第二季資本支出達58億美元，較去年同期及今年第一季均增加一倍以上，主要用於AI、自動駕駛及機器人相關基礎設施建設。財報公布後，特斯拉盤後股價下跌約4%。

特斯拉交車增加 獲利卻下滑

特斯拉第二季交車48萬126輛，高於華爾街預期，也高於去年同期的38萬4,122輛；營收達282.4億美元，同樣優於市場預估的257.1億美元。然而，汽車平均售價下滑，使每輛車平均營收由去年同期的4萬5,345美元降至4萬2,730美元，壓縮整體獲利能力。

此外，出售碳排放法規積分收入也因政策調整，較去年同期大減約三分之二至1.46億美元。為改善獲利，特斯拉持續推動先進駕駛輔助系統Full Self-Driving Supervised（FSD）。

截至第二季底，FSD有效訂閱數約150萬戶，較去年同期增加56%。特斯拉今年4月已獲准在荷蘭部署FSD，部分歐洲國家也在荷蘭批准後陸續開放使用，目前特斯拉也正積極爭取中國核准。

能源事業成特斯拉另一成長動能

除了汽車業務，特斯拉能源發電與儲能事業也持續成長。

第二季儲能產品部署量達13.5GWh，高於今年第一季的8.8GWh，也高於去年同期的9.6GWh，主要受惠於大型電網儲能系統、資料中心及再生能源需求增加。不過，投資人目前更關注的是馬斯克能否將自動駕駛、Robotaxi及人形機器人等AI布局，從願景真正轉化為商業化成果。

目前特斯拉市值約1.4兆美元，仍是全球市值最高的汽車製造商。今年以來股價已下跌逾15%，市場仍高度期待未來自駕軟體、能源儲存、Robotaxi及人形機器人成為新的高毛利成長引擎。

資料來源：路透社