軟銀支持SB Energy赴美IPO 輝達擬投15億美元

記者黃仁杰／編譯

軟銀支持的資料中心開發商SB Energy正式遞交美國IPO申請。隨著AI基礎設施投資持續升溫，公司2026年上半年營收年增66.4%，並吸引輝達承諾在IPO同步進行的私募中投入15億美元。

SB Energy今年上半年營收1.387億美元，高於去年同期的8,330萬美元，但淨損也從2.155億美元大幅擴大至32.1億美元。

隨著大型科技公司與超大規模雲端業者投入數十億美元擴建資料中心，投資人對AI基礎設施相關企業的興趣持續升溫。SB Energy在招股文件中指出，92%的企業預計未來3年增加AI支出，但僅1%的企業認為自身AI部署已進入成熟階段，顯示相關投資週期仍處於早期。

S&P Global Ratings預估，全球主要超大規模雲端業者到2027年的AI基礎設施投資將超過1.3兆美元。

輝達承諾投資15億美元 OpenAI持有55億美元認股權證

SB Energy在招股文件中揭露，輝達已承諾以IPO發行價格進行15億美元私募投資；OpenAI則取得價值約55億美元的認股權證。

今年稍早，OpenAI與軟銀已分別向SB Energy投資5億美元，作為Stargate AI資料中心計畫的一部分。私募基金Ares Management也是SB Energy的長期投資人。

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不過，SB Energy目前尚未有任何正式營運中的資料中心，且公司營運高度依賴OpenAI。

SB Energy目前手中的訂單與合約積壓金額約達4,390億美元，但投資人仍須觀察，這些長期合約最終能否真正轉化為穩定現金流。

OpenAI簽20年租約 成近期營收重要來源

軟銀與OpenAI目前是SB Energy三座資料中心園區的客戶，雙方透過長期租賃合約取得資料中心容量。

其中，OpenAI簽署的租約期限長達20年，相關租金預計將占SB Energy近期資料中心營收的重要部分。

不過，IPOX Research指出，20年長約雖然提高合約確定性，但AI產業變化速度極快，未來5年甚至10年的市場樣貌仍存在高度不確定性。

SB Energy也表示，未來將擴大客戶基礎，並考慮透過併購加速成長，以降低對單一客戶的依賴。

俄亥俄AI資料中心高度依賴輝達晶片

SB Energy正在俄亥俄州替OpenAI開發大型資料中心園區。招股文件顯示，SB Energy與OpenAI在該計畫所需的AI晶片供應上，都高度依賴輝達。

近幾個月AI、雲端與半導體產業接連出現數十億美元規模的合作與投資，也讓市場更加關注所謂AI「循環經濟」問題，也就是主要投資方同時又成為彼此的重要客戶。

相關企業則否認這些交易屬於循環融資，強調投資主要目的是加快AI基礎設施建置。

資料中心容量達8.8GW 估值傳上看500億美元

SB Energy成立於2019年，主要商業模式是將電力開發與資料中心建設整合，希望解決AI資料中心快速擴張帶來的能源供應問題。

目前公司已簽約或正在興建中的資料中心總容量達8.8GW。

SB Energy此次IPO將發行新股，先前市場消息指出，公司可能尋求超過500億美元的上市估值。

摩根大通、高盛、摩根士丹利、花旗與瑞穗擔任聯席主承銷商。SB Energy預計同時在Nasdaq與Nasdaq Texas掛牌，股票代號為「SBE」。

來源：路透社