Arm財測疲軟股價下跌13%！宣布跨足晶片設計 引發市場對客戶關係擔憂
記者孫敬／編譯
IP矽智財大廠安謀（Arm）股價31日開盤暴跌近13%，主因來自第二季每股盈餘（EPS）預測29至37美元間，低於分析師預期的35美元，同時計畫投入自有晶片開發，投資人擔憂高額投資將侵蝕未來利潤。摩根大通分析師斯爾（Harlan Sur）表示這可能跟自家客戶產生利益衝突。
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轉型策略引發爭議，從IP授權商變身晶片設計者
過去，Arm的核心業務是向輝達（NVIDIA）和亞馬遜（Amazon）等公司授權其智慧財產權（IP），讓客戶能自行設計並生產晶片，但新的晶片策略將使Arm直接與自己的客戶競爭。
「Arm團隊仍專注於系統層級、軟體與AI相關的計畫，但我們越來越擔心其開發完整晶片解決方案的策略。」斯爾回應；富國銀行（Wells Fargo）分析師也在研究報告中提到，Arm此舉讓投資人「得到的問題比答案還多」；Needham分析預估，Arm的成本結構將因此迎來重大改變，儘管過去從核心IP授權轉向出售核心子系統（CSS）的策略相當成功，但這次跨足晶片設計伴隨而來的代價也更高。
Arm自2023年上市以來，股價已上漲150%，今年迄今也漲了32.4%，本益比超過80倍，遠高於同業輝達的34.91倍和超微（AMD）的35.33倍，目前至少有九家券商調高了Arm的目標價，但也有兩家下調，顯示市場對其前景的看法已出現分歧。
Arm表示第一季的表現仍穩健，每股盈餘為35美元，營收為10.5億美元，大致符合分析師預期。
