輝達再押OpenAI！擔保1050億美元 獨家供應俄亥俄州AI資料中心晶片

記者彭夢竺／編譯

AI基礎設施競賽持續升溫，輝達（NVIDIA）同意提供最高1,050億美元擔保，協助OpenAI租用軟銀旗下SB Energy正在美國俄亥俄州開發的大型資料中心，成為輝達規模最大的AI基礎設施融資承諾之一。輝達執行長黃仁勳強調，這項合作並非外界質疑的「循環融資」，而是利用公司規模及長期需求能見度，確保未來AI算力所需的基礎設施。

根據外媒《路透社》報導，輝達同時宣布將向SB Energy投資15億美元。此前OpenAI與軟銀也已向SB Energy投資10億美元，以擴大資料中心基礎設施。這項合作也再次凸顯，隨著AI模型規模與運算需求快速成長，晶片大廠除了銷售GPU，也越來越深入資料中心建設及融資環節。

最高擔保1050億美元 不等於直接投資

值得注意的是，輝達承諾的最高1,050億美元並非直接投資，也不是替OpenAI承擔整座資料中心的所有成本。

輝達表示，擔保範圍包括部分租金與電力付款，以及確保資料中心維持一定的最低價值。正常情況下仍由OpenAI支付租金；若OpenAI違約，輝達才需要負擔資產最低保證價值與業主重新出租或出售後實際回收金額之間的差額。

目前整體融資架構尚未完全確定。知情人士透露，資金預計同時包含股權及債務，其中股權可能來自SB Energy未來潛在IPO募資，以及軟銀直接投資；待股權規模確定後，再搭配專案融資貸款，甚至可能透過發行債券籌措資金。

8GW超大型資料中心 2028年首批上線

這座大型資料中心位於俄亥俄州派克郡（Pike County），總容量最高可達8GW，OpenAI將租用20年，首批800MW容量預計2028年上線，輝達則將成為該設施的獨家晶片供應商。

黃仁勳表示，輝達希望透過自身規模與長期需求能見度，鎖定能長期部署輝達運算平台的基礎設施，讓OpenAI建立可隨著新一代晶片持續升級的「AI工廠」。輝達也表示，未來將選擇性鎖定優質資料中心據點，讓旗下運算平台能跨越多個產品世代持續部署。

單一基地最高貢獻2000億美元營收

這筆合作對輝達而言，也意味著龐大的潛在晶片營收。黃仁勳表示，俄亥俄州基地初期容量將達4.25GW，最高可能為輝達帶來2,000億美元營收。若再加上俄亥俄州基地後續擴充的3.75GW，以及其他部署計畫，輝達預估到2030年可向OpenAI供應合計16GW運算能力，潛在營收最高達6,000億美元。

龐大的AI資料中心也帶來驚人的能源需求。《路透社》指出，1GW電力約相當於75萬戶美國家庭的平均用電量。為支援這項計畫，軟銀與SB Energy預計至少興建10GW新增發電容量，並與AEP Ohio合作投入42億美元，強化區域電網基礎設施。

AI巨頭資金關係再掀「循環融資」疑慮

隨著AI公司、晶片商、金融機構及資料中心業者之間的資金關係越來越緊密，市場也開始擔心AI產業是否形成「循環融資」。

尤其輝達日前才與包括貝萊德（BlackRock）在內的6家大型金融機構合作推出融資平台，目標為AI基礎設施吸引超過5,000億美元第三方資金，如今又為使用自家晶片的OpenAI資料中心提供巨額擔保，使相關疑慮再度升高。

對此，黃仁勳否認這項合作屬於循環融資，強調輝達是利用自身規模及長期需求能見度，提前確保能夠部署輝達運算平台的基礎設施。

AJ Bell金融分析主管Danni Hewson則認為，投資人對AI產業看似不斷循環的交易產生疑慮並非沒有道理，但由於市場主要參與者有限，一定程度的交叉融資原本就難以避免。真正的考驗仍在於，這些巨額AI基礎設施投資最終能否為投入資金的企業帶來合理回報。

有望創造3.5萬個建設工作機會

除了資金，土地與電力也逐漸成為美國AI資料中心擴張的主要瓶頸。隨著美國電網日益吃緊，加上部分地方居民擔心資料中心推升電價及增加水資源消耗，大型AI基礎設施開發面臨的阻力也逐漸增加。

不過知情人士指出，俄亥俄州政府支持這項計畫，加上OpenAI與軟銀承諾投入8,000萬美元支持當地社區計畫，因此因地方反對導致工程延誤的風險相對較低。

OpenAI表示，這項計畫預計至2032年創造約3.5萬個建設工作機會，並帶來約2,500個長期營運職缺。專案也涉及聯邦土地，並有美國商務部及能源部參與。

資料來源：路透社