英特爾暴跌引爆全球晶片股賣壓 AI錢坑拖累那指重挫2.9%

記者黃仁杰／編譯

英特爾最新財測不如市場預期，加上AI基礎設施支出持續膨脹，引爆全球科技股新一波賣壓。英特爾週五（30）股價重挫28.6%，盤中一度跌約30%，朝公司史上最大單日跌幅邁進，並拖累AMD、輝達、博通、美光等半導體股全面走低。

美股三大指數同步下挫，那斯達克綜合指數終場重挫2.86%，創6月5日以來最大單日跌幅，費城半導體指數更下跌7.2%。市場焦點也從「AI需求有多強」逐漸轉向「巨額投資究竟多久才能回收」。

英特爾財測爆雷 今年現金流仍難轉正

英特爾前一日公布財報後預估，下一季營收將比市場預期低逾10億美元，同時表示今年不預期能產生正現金流，再度凸顯AI投資浪潮下，傳統晶片業者面臨的資本與產品結構壓力。

英特爾PC晶片業務約占第三季營收一半，但隨著記憶體廠把更多產能轉向AI使用的HBM，DRAM價格持續上升，也進一步推高PC成本並壓抑消費需求。

另一方面，AI代理與聊天機器人帶動伺服器CPU需求增加，原本讓英特爾重新搭上AI成長列車，但公司在資料中心產品供應上仍受到限制，加上晶圓代工事業持續投入大量資本，現金流壓力同步升高。

Seaport Research Partners分析師Jay Goldberg認為，這波賣壓反映市場對管理層執行能力的信心下降。他直言，英特爾目前在15年來最疲弱的PC市場生產太多消費型晶片，卻在半導體史上最強勁的AI伺服器成長週期中，無法提供足夠產品。

單日市值蒸發逾1460億美元

英特爾週五跌勢若維持，單日市值可能蒸發超過1460億美元。

美國政府去年8月取得英特爾約10%股份，目前為公司最大股東，這波股價重挫也可能讓相關持股價值減少近120億美元。

市場疑慮甚至擴散至信用市場，英特爾5年期信用違約交換（CDS）成本一度上升17.5個基點至124.75，創下歷史新高，也朝2022年10月以來最大單日升幅前進。

截至9月底，英特爾持有218.4億美元現金及約當現金，長期負債則達463.2億美元。不過，美國政府與輝達先前數十億美元投資，仍為公司財務提供一定支撐。

AMD跌逾10% 全球晶片股同步遭殃

英特爾利空迅速擴散至整個半導體市場。

AMD終場重挫10.9%，輝達下跌4.2%，Arm、高通、博通與美光也同步承壓，美國半導體股普遍下跌4%至12%。

歐洲ASML跌幅超過6%，台積電下跌近2%；南韓KOSPI指數下跌3.5%，三星電子跌3%，SK海力士也受到科技股賣壓波及。

美國伺服器供應鏈同樣遭到拋售，Dell、HPE與Super Micro Computer股價跌幅約6%至11%。

費城半導體指數單日重挫7.2%，10月單月跌幅更超過15%，顯示市場對AI供應鏈估值與資本支出的態度正在快速轉變。

AI燒錢疑慮升溫 科技巨頭現金流成焦點

英特爾並不是這波市場疑慮的唯一來源。

Meta與Alphabet近期財報都顯示，AI基礎設施競爭正在把原本負債較低、現金充沛的科技巨頭，推向更高資本支出與外部融資。

Amazon週四公布財報後，也出現大額現金流出，同時透露2027年資本支出還可能進一步增加，加深投資人對AI建設成本的擔憂。

Wealthspire Advisors資深副總裁Oliver Pursche表示，本週市場關注核心幾乎都圍繞在AI未來，包括這些投資最終是否能帶來正報酬，以及需要多久才能看到回收。

Zacks Investment Management先前也認為，市場對「只要持續增加資本支出就能獲得成長」的接受度正在下降。

那指距歷史高點已回落7.8%

受到科技股全面下挫影響，道瓊工業指數終場下跌572.25點、跌幅1.09%，收51,770.31點；標普500指數下跌1.82%至7,580.07點；那斯達克則重挫747.73點，跌幅2.86%，收25,437點。

那斯達克目前已較10月6日創下的歷史收盤高點回落7.8%。

標普500科技類股10月也創下2025年3月以來最大單月跌幅，顯示市場開始重新檢視AI熱潮下的估值、融資與現金流問題。

Hargreaves Lansdown資深股票分析師Matt Britzman形容，目前市場正處於「先賣再問」的情緒，英特爾財測不佳只是讓投資人有了更直接的理由，從整體晶片與科技股中獲利了結。

來源：路透社