長鑫存儲今掛牌上海 市值逾855億美元躍居中國半導體指標股

記者黃仁杰／編譯

中國記憶體大廠長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）今（27）日正式於上海證券交易所掛牌上市，完成今年亞洲規模最大的首次公開募股。以發行價計算，公司市值約855億美元（約5,790億元人民幣），成為中國市值最高的半導體企業之一，也讓市場高度關注首日股價表現，以及中國資本市場對本土AI晶片產業的信心。

長鑫存儲此次以每股8.66元人民幣發行新股，募資579.2億元人民幣（約86億美元）。若啟動超額配售機制，募資金額最高可提升至666.1億元人民幣，進一步刷新中國半導體產業IPO紀錄。

由於掛牌初期僅有約6.73%的股份可自由流通，其餘多數股份仍處於鎖定期，市場預期流通籌碼有限，可能放大股價波動，也有望帶動首日成交量大幅增加。

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成全球第四大DRAM廠 刷新中國半導體IPO紀錄

長鑫存儲主要生產DRAM記憶體晶片，產品廣泛應用於智慧型手機、個人電腦、伺服器及AI系統。目前已成為全球第四大DRAM製造商，僅次於三星、SK海力士及美光。

此次IPO也刷新中國半導體企業募資紀錄，超越中芯國際2020年於上海科創板募資75億美元的規模，成為中國半導體史上最大IPO案。

AI需求推升記憶體市場 仍須面對技術差距

長鑫存儲在公開說明書中指出，生成式AI快速發展帶動DRAM需求回升，是推升本波記憶體景氣循環的重要因素。不過，公司也提醒，若AI投資放緩，或競爭對手大幅擴充產能，記憶體市場仍可能重新面臨供過於求的風險。

晨星（Morningstar）分析師Yu Jing Jie指出，隨著中國持續推動AI自主化，長鑫存儲可望受惠於本土AI市場快速成長，但與三星、SK海力士及美光相比，在先進製程與高階AI記憶體技術方面仍存在一定差距，因此在全球AI記憶體市場的市占率仍有提升空間。

由虧轉盈 上半年營收估暴增逾七倍

受惠於DRAM價格回升及AI需求成長，長鑫存儲預估，今年上半年營收將達1,100億至1,200億元人民幣，較去年同期成長超過七倍。

獲利方面，公司預估上半年淨利可達66億至75億元人民幣，較去年同期虧損大幅改善，正式轉虧為盈，顯示AI帶動的記憶體需求已開始反映在營運表現上。

中國科技股重新洗牌 市場關注AI概念股資金動向

市場人士指出，長鑫存儲掛牌時機正值中國科技股經歷一波修正，近期AI概念股出現獲利了結，加上市場受到中東局勢升溫、油價上漲等因素影響，資金開始在高成長科技股與防禦型產業之間輪動。

滙豐前海證券（HSBC Qianhai Securities）分析認為，如此大規模IPO短期可能分散市場資金，對中國股市流動性造成壓力。不過，觀察過去大型科技股上市經驗，市場通常在掛牌隔日便有機會恢復資金動能。

來源：路透社