ASML今年恐占荷蘭經濟1.6% ING示警「Nokia效應」

記者黃仁杰／編譯

AI晶片需求持續帶動半導體設備市場成長，荷蘭光刻設備大廠ASML對當地經濟的重要性也進一步提高。ING經濟學家估計，ASML今（2026）年直接貢獻可能占荷蘭經濟最高1.6%，高於2025年的1.3%，顯示荷蘭正愈來愈依賴這家全球先進半導體設備龍頭。

ASML設備是製造先進晶片的重要工具，在AI需求快速成長帶動下，公司目前市值已達5470億歐元，約6130億美元，成為歐洲市值最高企業。

ASML讓荷蘭成為歐洲科技成長例外

相較美國與亞洲，歐洲近年在全球科技產業成長中相對落後，前歐洲央行總裁Mario Draghi也曾警告，歐洲在高成長科技領域的競爭位置正在惡化。

不過，ING認為荷蘭是其中少數例外。

受惠ASML及其周邊供應鏈生態系，荷蘭在AI帶動的科技投資熱潮中占據關鍵位置，也因此取得明顯經濟利益。

ASML的研發與主要生產活動都集中在荷蘭，除了公司本身創造產值之外，龐大的供應商體系也進一步帶來間接經濟效益。

ASML上月表示，預計2027年將把產能提高30%，2028年再增加30%，進一步擴大先進微影設備供應能力。

ING警告「Nokia效應」

不過，ASML占荷蘭經濟比重持續升高，也讓單一企業集中風險受到關注。

ING特別以芬蘭Nokia為例。Nokia在2000年前後的高峰期，一度占芬蘭經濟約3.8%，但隨後錯失智慧手機浪潮，到10年後占比已降至0.5%。

經濟合作暨發展組織（OECD）2023年的一項研究，也將Nokia衰退與芬蘭整體生產力成長放緩連結在一起。

ING認為，Nokia案例顯示，即使一個國家已建立成熟的科技產業生態系，一旦過度依賴單一大型企業，當該公司遭遇產業轉折或競爭衝擊時，仍可能對整體經濟造成明顯影響。

美中科技戰也是風險來源

地緣政治同樣是ASML面臨的重要風險。

在美中科技競爭下，美國主導的出口限制已禁止ASML向中國銷售最先進設備，市場也持續關注相關管制是否進一步擴大。

另一方面，ASML本身也高度依賴全球供應鏈，一旦關鍵海外零組件供應受到干擾，同樣可能影響生產與交付。

缺工可能限制擴張

荷蘭國內的人才供應，也可能成為ASML下一階段成長瓶頸。

ASML上月已在荷蘭恩荷芬啟動大型擴建工程，未來基地最多可容納約2萬名員工。

不過，在高階工程與技術人才本來就相對短缺的情況下，如何補足未來擴產所需人力，將成為ASML與荷蘭政府都需要面對的問題。

隨著AI需求持續推升先進晶片與微影設備需求，ASML正為荷蘭帶來愈來愈大的經濟貢獻，但同時也讓荷蘭經濟對單一科技巨頭的依賴程度持續升高。

來源：路透社