中國車市競爭侵蝕獲利 比亞迪上半年淨利降20.5%、港股跌近5%

記者黃仁杰／編譯

中國電動車大廠比亞迪（BYD）公布半年報後，週一（31）香港股價一度下跌近5%。受到中國車市需求疲弱、價格競爭激烈，加上原物料與晶片成本上升影響，比亞迪上半年營收、獲利雙雙下滑。

比亞迪上半年營收3,448億元人民幣，較去（2025）年同期下滑7.1%；歸屬公司股東淨利123億元人民幣，年減20.5%。

但第2季營運已漸入佳境。花旗資料顯示，比亞迪第2季淨利約82億元人民幣，較去年同期成長30%，但營收仍年減3%至1,946億元人民幣。

中國內需疲弱 價格戰壓縮車廠利潤

比亞迪表示，今年上半年中國汽車產業呈現「國內需求疲弱、出口強勁成長」的局面，同時市場競爭持續加劇。

除了車市價格競爭之外，大宗商品、原物料與晶片成本上升，也進一步壓縮汽車製造商的利潤空間。

在中國電動車市場競爭白熱化之下，各品牌持續透過降價、新車密集上市以及增加配備搶占市占，也讓車廠獲利能力面臨更大考驗。

海外出口逆勢增近68% 花旗估全年淨利412億元人民幣

相較中國市場承壓，比亞迪海外業務仍維持強勁成長。

今年上半年，比亞迪出口量達79.2萬輛，較去年同期大增67.8%，海外市場成為公司重要的成長來源。

中國市場方面，雖然整體需求面臨短期挑戰，但方程豹、騰勢（Denza）與仰望（Yangwang）等品牌合計銷量仍年增61%，占集團乘用車銷量12.8%。

這也顯示比亞迪正持續透過高階與差異化品牌，提高旗下產品組合的多元性。展望後續營運，花旗預估，比亞迪第3季核心獲利可望達135億元人民幣，全年淨利則上看412億元人民幣。

若達成此一水準，將較目前市場共識高出約8%。

不過，短期市場焦點仍落在中國車市激烈競爭能否降溫，以及比亞迪快速成長的海外銷售，能否抵銷本土市場需求疲弱與成本上升帶來的壓力。

來源：CNBC