華爾街變天！AI太厲害讓軟體股慘遭血洗估值創新低

2026-02-09

記者鄧天心／綜合報導

AI熱潮的風向變了？數個月來，投資人對於AI將如何重塑經濟感到焦慮，在上週正式引爆美股殺盤，原本被視為科技救世主的AI，如今卻成為軟體業的夢魘。

引爆這波恐慌性拋售的導火線，正是AI新創獨角獸Anthropic，該公司上週發布了能自動化處理法律、數據服務甚至金融研究的新工具，，從旅遊平台Expedia集團、Salesforce到倫敦證券交易所集團無一倖免。

unnamed 2 1 — AI恐慌席捲華爾街，股市面臨現實問題。（圖／AI生成）

軟體股成重災區單週蒸發6000億美元

Futurum Group執行長Daniel Newman示警：「新產品幾乎是以日為單位在迭代，可能受到AI衝擊的公司半徑正在擴大。」即便週五出現反彈，災情依然慘重：湯森路透單週暴跌20%，創下該公司史上最大跌幅；晨星也寫下2009年以來最慘一週。軟體大廠Hub Spot、Atlassian與Zscaler跌幅皆超過16%，統計顯示，軟體、金融服務與資產管理中，共有164檔成分股在上週合計蒸發了6110億美元市值。

自OpenAI推出ChatGPT以來，市場資金瘋狂追逐輝達Nvidia等硬體軍火商，半導體指數翻了兩倍有餘，相較之下，隨著Google、Anthropic推出的工具愈發強大，例如Google能生成沉浸式世界的工具，以及Anthropic基於Claude的Coding助理，軟體業被AI取代的理論似乎正加速成真。

加上財報表現不爭氣，更加深了市場疑慮，微軟Microsoft預警雲端成長放緩，單日市值蒸發3570億美元；Service NowInc.與SAPSE也因業績平平，股價分別重挫10%與15%。KeyBanc軟體分析師Jackson Ader直言：「連這些績優生都讓人失望，我們對板塊裡的其他公司還能有什麼信心？」

避險基金大撤退估值殺到歷史新低這股恐懼引發了資金大逃殺。高盛GoldmanSachs數據顯示，軟體股是今年以來遭淨拋售最慘的板塊，避險基金的淨曝險部位已降至3%的歷史低點，遠低於2023年18%的高峰。

然而，基本面真的這麼差嗎？彭博行業研究數據顯示，S&P500軟體股2026年獲利預估成長19%，甚至優於幾個月前預估的16%。波士頓合夥公司BostonPartners全球市場研究總監MichaelMullaney認為市場過度恐慌：「大家預設獲利會崩盤，但我持懷疑態度。如果我是成長型基金經理人，我會選擇現在抄底。」

從技術面來看，IGV的RSI指標一度下探15，創近15年新低，嚴重超賣。估值方面，高盛追蹤的一籃子軟體股本益比已殺到21倍的歷史低點，遠低於2021年逾100倍的高峰。Salesforce目前本益比僅14倍，而過去十年平均為46倍。