AI熱潮帶動科技股稱霸上半年 亞洲半導體股成最大贏家

記者黃仁杰／編譯

AI熱潮持續推升全球科技股表現，但2026年上半年真正領漲市場的並非美國科技七雄（Magnificent Seven），而是亞洲與歐洲半導體族群。從台積電、SK海力士（SK Hynix）到艾司摩爾（ASML）等企業，都繳出遠優於美國大型科技股的漲幅。

根據MSCI統計，2026年上半年，新興市場科技股指數大漲超過90%，成為全球表現最佳的產業指數；歐洲科技股指數上漲44.8%，美國大型科技股指數則上漲19.4%。

若觀察區域市場，歐洲Stoxx 600科技指數今年上半年上漲23.4%，同樣優於美國S&P 500資訊科技指數的19.4%。

科技股聚集的那斯達克100（Nasdaq 100）今年上半年上漲19.9%，雖然仍優於美國三大指數，但整體漲勢已不如亞洲與歐洲半導體族群。

同期，美國S&P 500上漲9.55%、那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）上漲12.79%、道瓊工業指數（Dow Jones）上漲8.85%，均落後部分海外主要市場。

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亞洲市場成最大贏家

MSCI新興市場指數今年上半年上漲24%。

其中，南韓KOSPI指數暴漲101.1%，日本日經225指數（Nikkei 225）也上漲約39%，成為全球最強勢股市之一。

歐洲方面，Stoxx 600指數上漲逾8%；英國FTSE 100上漲5.7%；德國DAX上漲約1.9%；法國CAC 40則上漲逾3%。

南歐市場表現相對亮眼，西班牙IBEX 35上漲12.5%、葡萄牙PSI指數上漲10.5%，義大利FTSE MIB更上漲14.7%。

半導體股成AI最大受惠者

個股方面，AI龍頭輝達（NVIDIA）今年上半年僅上漲7.3%，表現已不若過去兩年強勢。

微軟（Microsoft）更因市場重新評估AI投資成本及資本支出壓力，上半年股價下跌22.9%。

相較之下，亞洲及歐洲半導體股全面走強。

台積電今年上半年股價大漲55.5%；SK海力士更飆升約300%，成為全球AI熱潮最大受惠者之一。

荷蘭半導體設備商艾司摩爾（ASML）股價上漲86.8%；艾司摩爾國際（ASMI）則上漲93.3%；先進封裝設備廠BE Semiconductor股價更翻倍成長。

市場分析指出，AI基礎建設需求已逐漸從GPU擴散至HBM、記憶體、晶圓製造、設備及先進封裝，使半導體供應鏈成為本輪AI投資主軸。

下半年聚焦AI投資是否能真正獲利

儘管全球股市上半年受到AI估值疑慮、美伊衝突及總體經濟不確定性影響而劇烈震盪，多家機構仍看好AI長期發展。

貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）在最新展望報告指出，AI有機會透過加速創新，帶動全球經濟進入長期成長新階段。

不過，AI發展仍存在三大關鍵問題，包括是否已形成泡沫、投入成本將有多高，以及最終由哪些企業取得最大商業價值。

因此，貝萊德仍維持加碼美國股票，但投資重點已從AI模型本身，轉向供應鏈瓶頸，包括電力、電網、記憶體、半導體及資料中心等基礎建設，同時看好機器人、自主系統及智慧製造等Physical AI將成為下一波成長重點。

市場關注Fed政策與企業獲利

哥倫比亞Threadneedle Investments資深經濟學家Anthony Willis表示，上半年壓抑市場的部分因素已有所緩解，但下半年最大的變數將轉向貨幣政策。

他指出，市場將密切關注聯準會（Fed）是否重新升息，以及企業是否能真正將AI龐大資本支出轉化為獲利。

根據CME FedWatch Tool，目前市場預估Fed在7月會議維持利率不變的機率約66.3%，9月再次升息至少1碼（0.25個百分點）的機率約66.9%。

Willis認為，企業財報將成為下半年市場波動的重要來源，投資人將聚焦AI投資是否能帶來實際營收及獲利成長。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師Jim Reid則指出，6月美國科技七雄表現落後，主要受到四項因素影響，包括市場部位調整、AI超大型雲端業者資本支出疑慮、Fed態度轉趨鷹派，以及晶片成本持續上升。

他認為，雖然全球「AI熱潮（AI Fever）」仍持續延燒，但市場領漲主角已逐漸從美國科技七雄，轉向全球半導體供應鏈與AI基礎設施相關企業。

來源：CNBC