AI投資焦點恐轉向雲端巨頭 摩根士丹利預估半導體漲勢或告一段落

記者黃仁杰／編譯

AI概念股走勢出現變化。摩根士丹利（Morgan Stanley）最新報告指出，美國半導體類股近期走弱，顯示市場資金可能開始輪動，投資人有望將焦點從晶片股轉向AI超大規模雲端業者（Hyperscalers），以及消費性非必需品、運輸及生技等類股。

AI投資焦點可能轉向Hyperscalers

摩根士丹利指出，隨著AI產業發展進入下一階段，市場資金可能逐漸從半導體類股轉向大型雲端服務供應商。

所謂Hyperscalers，主要指大規模投資AI資料中心與雲端基礎建設的科技企業，包括Alphabet、Amazon、Meta等公司。

近年來，這些企業持續投入數十億美元擴建AI基礎設施，也帶動輝達（NVIDIA）等半導體供應鏈股價大幅上漲。

不過，摩根士丹利認為，目前市場仍缺乏足夠證據證明，AI產品所創造的收益已足以支撐如此龐大的資本支出。

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雲端巨頭或已度過股價低迷期

報告指出，未來一段時間大型科技公司可能會更加重視資本支出效率（Capex Discipline），而大型雲端業者股價先前已歷經一波修正，未來有機會重新受到市場青睞。

今年6月，Alphabet、Amazon及Meta等大型科技股普遍遭到市場拋售；相較之下，費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index，SOX）單月仍上漲11%。

不過，近兩週費城半導體指數已回跌超過11%，而追蹤美股七大科技巨頭的Roundhill Magnificent Seven ETF則開始收復部分跌幅，反映市場資金輪動跡象。

降息預期升溫 有利資金輪動

摩根士丹利表示，美國市場近期下修聯準會（Fed）升息預期，加上國際油價回落，也成為推動市場資金自半導體類股轉向其他族群的重要因素。

除大型AI雲端業者外，摩根士丹利認為，消費性非必需品、運輸及生技相關類股，也有望受惠於本波資金輪動。

來源：路透社