長江存儲49億美元IPO傳暫緩 中國收緊AI、晶片企業上市審核

記者黃仁杰／編譯

中國NAND快閃記憶體大廠長江存儲（YMTC）原訂在上海科創板推進的IPO計畫傳出暫緩。母公司CCSH Corporation今（2026）年8月申請上市，原計畫募資330億元人民幣、約49億美元，若順利完成，將成為今年亞洲第二大股票募資案。

長江存儲原本預計在10月底至11月初啟動戰略配售，但公司近期在內部通知中表示，受到「多項因素」影響，相關程序已暫停。知情人士預估，延後時間可能長達數個月，最快要到2027年上半年才可能重新推進上市。

科創板IPO仍停留在問詢階段

目前上海證券交易所資料顯示，長江存儲母公司的IPO申請仍處於「問詢階段」，這也是正式提交上市委員會審議前的例行程序。

長江存儲目前尚未對IPO暫緩作出回應。

若上市時間延後，也可能影響公司後續產能擴張計畫。長江存儲是目前中國規模最大的NAND製造商，也是北京推動半導體自主化的重要企業之一。

在全球記憶體供應自去年開始吃緊後，長江存儲快速擴張，並逐步從三星電子、SK海力士等既有NAND供應商手中取得更多中國市場市占率。

中國科技股重挫 IPO審核轉趨謹慎

長江存儲IPO暫緩之際，中國科技股近期也面臨明顯修正。

中國滬深300指數10月下跌8.5%，創超過10年來最大單月跌幅；由上海上市晶片與AI企業組成的科創50指數，則從7月高點一路下跌，截至10月底累計跌幅達40%。

市場環境轉弱後，中國監管機構近期也提高新上市案件審核強度。

知情人士透露，中國證監會已非正式要求投資銀行放慢AI與晶片企業IPO進度。

英國《金融時報》本週也披露，中國證券監管機構已要求投資銀行暫停部分IPO，同時限制上市公司大股東進行大規模股份出售，直到市場狀況回穩。

從人形機器人擴大到AI、晶片業

中國今年9月已開始放慢人形機器人企業上市速度。

當時市場曾掀起機器人概念股熱潮，部分企業上市後股價短時間大漲，之後又快速回落，引發監管單位對估值與市場炒作的疑慮。

如今監管收緊範圍進一步延伸到AI與半導體產業。

過去一年，北京積極推動科技自主化，加上中國企業希望與美國競爭，AI與晶片公司也成為中國資本市場主要募資族群。

不過，這些產業本身需要大量資金進行模型訓練、晶片研發與擴充產能，一旦IPO延後，不只企業融資受到影響，也可能延後私募基金與創投機構的退場時程。

DeepSeek、Moonshot等上市計畫也受關注

目前包括DeepSeek與Moonshot AI等中國大型語言模型業者，都正在規畫中國境內或香港上市。

百度旗下AI晶片公司昆侖芯也已秘密提交香港IPO申請，並同步啟動中國境內上市前輔導。

在全球市場，近期也有多起資料中心相關IPO遭到撤回或延期。隨著投資人重新評估AI基礎設施龐大的算力、土地與能源支出能否帶來足夠回報，AI相關企業估值與募資環境正同步受到壓力。

光大證券國際策略師伍禮賢認為，目前的市場環境將為計畫2027年上市的企業帶來新的挑戰，部分候選企業可能選擇延後IPO，等待市場情緒出現更明確改善。

來源：路透社