AI記憶體熱潮推升獲利 三星Q2營業利益估暴增18倍創新高

記者黃仁杰／編譯

AI帶動記憶體需求持續升溫，三星電子第二季獲利可望再創新高。根據市場預估，三星第二季營業利益將達86兆韓元（約563.5億美元），較去年同期的4.7兆韓元大增約18倍，連續第三季刷新歷史新高。

根據LSEG彙整30位分析師預測的SmartEstimate，三星預計將於週（7）二公布第二季初步財報，市場普遍看好，在AI帶動HBM、DRAM及NAND需求同步攀升下，記憶體供不應求情況仍持續推升產品價格與獲利能力。

AI需求擴大 DRAM、NAND同步受惠

分析師指出，本波成長已不再僅依賴HBM。

隨著代理型AI（Agentic AI）逐漸普及，AI應用開始從大型模型訓練延伸至推理（Inference）及多步驟自主任務，帶動傳統DRAM及NAND需求同步成長。

相較於過去主要用於訓練大型語言模型，代理式AI需要更多記憶體支援伺服器運算，同時也需要更大的儲存空間保存及讀取推理資料，因此推升整體記憶體市場需求。

市場預估，全球記憶體供給吃緊情況至少將延續至明年。

「AI履歷健檢」看見自己優勢：https://campaign.1111.com.tw/resume-review/

更多科技工作請上科技專區：https://techplus.1111.com.tw/

花旗研究（Citi Research）指出，今年第二季DRAM平均售價（ASP）季增44%，NAND平均售價更大幅成長53%。

目前三星也是輝達、Google及蘋果等科技大廠的重要記憶體供應商。

三大記憶體廠市值全面突破1兆美元

在AI需求持續推升下，記憶體族群股價今年全面大漲。

截至目前，三星電子股價今年累計上漲158%，SK海力士（SK Hynix）大漲273%，美光（Micron）也上漲242%，三家公司市值均已突破1兆美元。

市場認為，AI基礎建設持續擴張，加上記憶體供給有限，是推升三大廠估值的重要原因。

員工分紅可能影響第二季獲利

不過，也有分析師提醒，三星第二季實際獲利仍可能受到一次性因素影響。

三星今年5月底與工會完成薪資協議，半導體事業將提撥10.5%的營業利益作為員工特別獎金。

部分分析師估計，公司累計認列的員工分紅準備金可能超過40兆韓元，因此若第二季一次認列較高費用，實際營業利益可能低於市場預估。

三星預計將於本月稍晚公布完整財報內容。

AI投資是否降溫成後續觀察重點

展望後市，市場最大變數仍是AI基礎建設投資是否持續成長。

摩根大通（JPMorgan）指出，目前市場普遍認為記憶體供需仍相當吃緊，但投資人開始關注，AI記憶體是否會占用過高比例的雲端服務業者資本支出。

報告預估，今年AI記憶體約占大型雲端業者資本支出的52%，明年甚至可能超過70%，未來是否具有長期持續性仍有待觀察。

若AI投資降溫，可能影響三星及SK海力士日前宣布、合計高達3,200兆韓元（約2.07兆美元）的韓國半導體擴產計畫。

另一方面，三星表示，公司已與主要客戶簽訂多年期供貨合約，希望提前鎖定AI記憶體需求，但並未透露合作對象。

野村證券（Nomura）則預估，今年第三季DRAM價格將再季增24%，NAND價格也可望上漲25%，主要受惠於AI資料中心及消費性電子產品需求同步回升。

不過，記憶體價格持續上漲也對三星手機業務帶來壓力。

分析師指出，儘管三星已調漲部分智慧型手機售價，但零組件成本上升幅度更快，下半年仍可能需要進一步調整產品價格，以維持獲利能力。蘋果上月也已率先調漲iPad及MacBook售價，反映相同的成本壓力。

來源：路透社